tisdag 31 januari 2017

H&M levererar igen

Marknaden reagerade idag med glädje på H&M:s fjärde kvartalsrapport för 2016. Vinsten och omsättningen blev något högre än analytikerna hade räknat med, marginalen likaså. Kostnader för expansion har samtidigt kunnat kapas. H&M levererar igen. Jag har haft mycket att göra och endast ögnat igenom sammanfattningar men här är min syn på dagens huvudnyhet.

Bibehållen utdelning - men halvårsvis

På det stora hela gläds jag åt att H&M, liksom Castellum, hakar på utdelningstrenden. Framförallt är det ett smart drag av ledningen som i praktiken vinner lite marginal kommande halvåret att rätta till och städa upp efter ett svagt 2016. Om det extra utrymmet kan omsättas i flera år av tillväxt är jag mycket nöjd.

Personligen innebär det att jag ännu inte har en enskild aktie som delat ut tusen kronor eller mer vid en enskild utdelning. Jag får också mindre pengar att återinvestera i maj. I gengäld har jag nu hela tre kärninnehav (Castellum, Clas Ohlson och H&M) som delar ut på hösten och det känns riktigt bra på lång sikt. November går plötsligt från min näst svagaste utdelningsmånad (efter augusti) till min femte starkaste.

Reviderat tillväxtmål

Marknaden reagerade positivt på att tillväxtmålet har ändrats från 10-15 procents tillväxt i nyöppnade butiker till 10-15 procents tillväxt i lokala valutor. Det låter bra och är antagligen enklare att uppnå på ett kostnadseffektivt sätt då det är investeringskostnader förknippade med varje butiköppning, inte minst nu när H&M söker sig till mindre hemtama marknader än tidigare.

Antalet nya butiker sänks från förväntade 450 till 430. Det antyder att H&M fokuserar på att hitta tillväxt också genom effektiviseringar, lägre utgifter och effektivare kapitalhantering snarare än endast expansion. Där torde det finnas goda förutsättningar att spara pengar men viss avkall gör man alltså på butiksexpansionen.

Värdering rimlig

250 kronor per aktie tycker jag är en helt rimlig och normal värdering för H&M så länge marknaden varken förväntar sig guld och gröna skogar eller total stagnation. Det innebär att marknaden har prisat in en framtida utdelningshöjning på 2,5 procent till 10 kronor och att aktien i så fall handlas till exakt 4 procent yield on cost.

Hur resonerar utlandsutdelaren?

Under det stora raset senaste tiden har jag ökat från 90 till 122 aktier, alltså med hela 24,4 procent. La en order i morse innan jag gick till jobbet men ville inte öka på en nivå som höjer min GAV (som för övrigt är 243,87 kronor varför jag redan är 2,5 procent plus igen) så det blev inga fler aktier. Min portföljandel är 11 procent, vilket är något i överkant. Det var dock framförallt en strävan efter att öka för att bibehålla portföljandelen på lång sikt och att då passa på att köpa för några månader framåt när aktiekursen är pressad tycker jag är rimligt. Det enda som retar mig är att min YOC landar på nesliga 3,998 procent.

Har funderat på att sänka portföljandelen organiskt till 7,5 eller rent av 5 procent eftersom andra aktier levererar bättre utdelningstillväxt. Vi får se hur det blir i framtiden. Viktigt att komma ihåg är att dollarkursen är på väg ned igen, vilket på marginalen borde stärka vinsterna något.

Det är märkligt hur snabbt det svänger på börsen. Igår var H&M sågat med fotknölarna och flera läsvärda analyser har skrivits om varför de har sina bästa år bakom sig. Idag höjs de istället till skyarna och förhoppningarna är höga igen. Jag bibehåller samma balanserade syn på aktien i uppgång som nedgång.

H&M kommunicerade med marknaden. De har lyssnat in marknadens oro och agerar. Det var vad alla ville höra. Gott så. Det viktiga att komma ihåg är dock att ett tillväxtmål är just ett mål. Det är inte säkert att det uppfylls. Jag tror fortfarande att vi kommer få se minst en månad av svag försäljningsstatistik även framöver. Då hoppas jag på att kunna öka igen. Det är trots allt fortfarande upp till bevis: kommer H&M verkligen klara att leverera ett tillväxtmål på 10 procent? Gör de det är de ett lysande defensivt innehav för många år framöver. Jag är inte så säker på det. Jag tror att de kommer fortsätta prestera sämre än index men samtidigt klara att höja utdelningen och vinsttillväxten, om än snarare runt 5 procent per år. Det vore dock gott nog för mig.

Observera till sist att detta inlägg inte ska ses som en köprekommendation. Det är inte ens en egentlig aktieanalys utan endast mina reflektioner. Jag är en hobbysparare som skriver inlägg mer som dagboksanteckningar. Djupanalys av årsredovisningar finns det andra som kan göra bättre.

söndag 29 januari 2017

Veckoplan v. 5: tre årsrapporter i fokus

Som hela aktiebloggosfären är den kommande veckans stora händelse förstås att H&M publicerar sin årsrapport tisdag den 31 januari. Att resultatet blir svagt är redan känt. Det som intresserar mig mest är hur företaget kommer kommunicera med marknaden om framtiden. Det tror jag kommer vara helt avgörande för hur aktien utvecklas under våren. Missa för allt i världen inte att Investor samma dag också släpper sin årsrapport. När hela marknaden fokuserar på H&M, vilket med säkerhet kommer påverka OMX-index oavsett riktning, kan det säkert vara ett fint tillfälle att överväga att öka långsiktigt i Investor. På fredag den 3 februari kommer årsrapporten från Skanska. Tror faktiskt att det där finns risk för kortsiktig besvikelse eftersom förväntningarna på ytterligare tillväxt i USA är ganska uppskruvade just nu. Skulle aktien falla nedåt 214 kronor igen kommer jag passa på att öka lite inför aprilutdelningen (YOC 3,5 procent på 2016 års utdelning exklusive utdelningstillväxt).

Pengaregnet skrev i torsdags om att han hade tagit in sin första finska aktie i portföljen. Det fick mig att på nytt se över min bevakningslista nu när kronan har stärkts igen mot euron, som är tillbaka på en hög men mer normal nivå. Fortum, Kesko och Lassila & Tikanoja är de tre aktier som jag främst har bevakat men på grund av svajig vinst- och utdelningshistorik samtidigt som risken för lägre vinster och därmed utdelningar i framtiden är överhängande avvaktar jag fortsatt.

Kone är dock en riktigt spännande aktie med en minst sagt mycket imponerande vinst- och utdelningshistorik. Därav har kursen egentligen bara rört sig uppåt. Jag tror förvisso att aktien kan riskera få det svårare när globala makrotrender vänder och ser en tydlig risk att jag går in sent i företaget med deras bästa år bakom sig. Det kommer dock fortsätta byggas nya fastigheter och underhåll är en betydande del av deras verksamhet så jag tror att de även fortsättningsvis kommer kunna prestera fina vinster. Förväntar mig inte att de ska leverera tvåsiffrig utdelningstillväxt fortsättningsvis men klarar de 3-5 procent årligen är jag helt nöjd. Eftersom aktien föll på svagare prognos om rörelsevinst än förväntat i rapporten har jag beslutat mig för att chansa och köpa in en första post om 10 aktier så länge jag lyckas handla under fredagens stängningskurs på 41,3 EUR (YOC 3,75 procent). Med utdelning redan i mars känns det som en långsiktigt spännande affär.

Mot slutet av veckan får jag in utdelningar från MQ, Boston Pizza och TransAlta Renewables vilket ger kassaflöde nog att köpa ytterligare någon aktie i såväl ISK som KF.

Funderar på att sälja av hela innehavet i MQ om det går att göra med vinst. Anledningen är att företaget har en svajig vinst- och utdelningshistorik bakom sig och jag litar helt enkelt inte på att de höjer vinst och utdelning om konjunkturen skulle vända framåt slutet av 2017. Även om köp och behåll alltid är min utgångspunkt vill jag inte ha aktier som skräpar i portföljen som jag känner mig osäker på och behöver bevaka mer aktivt än andra. Anledningen att jag köpte var en låg värdering (räknade hem över 5 procent per aktie i utdelning) och att de bidrog med utdelningar i februari som annars är en svår månad. Till februari 2018 har jag ett år på mig att fundera på hur jag vill få in ett starkare kassaflöde. Ligger närmare till hands att istället utnyttja tillfällen att öka i Akelius Pref och P&G.

Till sist kommer jag också lägga ett par stående order i Axfood. Företaget publicerar sin rapport den 7 februari och kan jag få in ytterligare en order eller två till rimligt pris innan dess kommer jag passa på. Man vet aldrig hur marknaden reagerar på rapporter. Kanske är förväntningarna alltför uppskruvade min min magkänsla är att kursen mycket väl kan dra iväg uppåt om en utdelningshöjning bekräftas samtidigt som ledningen kommunicerar positivt om framtiden baserat på expansion genom förvärv av mat.se och Eurocash. Under 143 kronor handlas aktien till YOC på 3,5 procent vilket känns rimligt nog för att öka men på intet sätt inte billigt. Förväntningar om räntehöjningar till trots som har gjort att en del investerare lämnar obligationsliknande Axfood för alternativa investeringar tror jag ändå att vi kommer få se aktien testa och passera 150 kronorsintervallet igen under våren.

lördag 28 januari 2017

Ökade i VFC

VFC handlades igår på den lägsta nivån sedan oktober 2013. Samtidigt höjde de nyligen utdelningen och kronan har stärkts mot dollarn. Även om nedsidan i valutarisken fortfarande är hög är den åtminstone på en acceptabel nivå i det översta spannet av någon sorts normalnivå.

Amerikanska utdelningsaktier handlas normalt till en lägre yield on cost än svenska och det är ganska sällsynt att kunna handla ens till över 3 procent. Igår handlades VFC till en YOC som inklusive växelavgift och courtage översteg 3,33 procent. Det motsvarar min köp A-nivå och därför ökade jag helt i linje med min köpstrategi med ytterligare en post aktier. Just nu utgör aktien nästan två procent av min portfölj. Det är lite i överkant med tanke på den låga utdelningen relativt mitt utdelningsmål. På lång sikt är detta dock en aktie som jag vill äga eftersom utdelningshistoriken är i världsklass. Då är det lika bra att utnyttja lägen när aktiekursen är pressad.

Jag köpte till sist till 50,56 USD per aktie. Min målkurs var 50,50 USD men efter att jag missat den målkursen med minsta möjliga marginal vid flera tillfällen senaste tiden tyckte jag att det var lika bra att betala de där tre extra kronorna för att inte riskera missa läget ännu en gång. Nu visade det sig att aktien var nere och vände vid just 50,50 USD under en kort period på knappt fyra minuter men sådant vet man ju aldrig på förhand.

VFC har höjt utdelningen 34 år i rad, vilket gör dem till en riktig utdelningsaristokrat. Sedan jag köpte mitt första innehav i höstas har de redan hunnit höja utdelningen med hela 13,5 procent. Med en mer blygsam höjning från 0,42 USD per aktie till 0,45 USD per aktie nästa år skulle min YOC redan om ett år överstiga 3,5 procent.

Som vanligt ska inlägg inte ses som rekommendationer. Läs på och bilda dig din egen uppfattning.

fredag 27 januari 2017

Lugn lönevecka

Löneveckan blev högst odramatisk på börsen eftersom jag redan i förväg hade köpt upp en femtedel av månadsinsättningen. Därför tog jag det lugnt och utöver att jag ökade med dussinet aktier i H&M när kursen sjönk under 240 kronor har jag också gjort min vanliga månatliga ökning i Axfood.

Axfood är inte speciellt billig just nu och handlas till en YOC på strax över 3,5 procent. Med en potentiell utdelningshöjning och utdelning redan i mars ser jag det dock som ett rimligt tillfälle att fortsätta öka för att bibehålla en önskvärd portföljandel på minst 5 procent på lång sikt. Aktien är i försiktigt stigande trend och kommer säkert bli dyrare närmare rapporten.

Ökade lite i Telia. Nog för att det är osäkert om de kan bibehålla ens den sänkta utdelningen på två kronor per år 2017 men 5,5 procent utdelning är gott nog för en liten chansning. Portföljandelen är under en procent så risken är lagom.

Går i tankar om att sälja MQ. Aktien hade idag ex-datum men handlas nedgången till trots över mitt YOC. Den finns i min portfölj främst för att jag lyckades köpa billigt och får utdelning i februari. Det är ett svajigt företag som historiskt har uppvisat ojämna vinster och utdelningar. Senaste två åren har det varit fina resultat men när konjunkturen vänder är det här nog ingen aktie att hålla i handen. Lyckas jag kamma hem en liten vinst utöver utdelning säljer jag nog nästa vecka, om än bara någon procent upp. Det täcker i alla fall courtage. Hade en order inne idag men den tyvärr föll aldrig ut.

Ahlsell presenterade sin första rapport sedan börsnoteringen. Marknaden reagerade positivt och aktien steg ordentligt idag. Utdelningen blir 0,35 kronor per aktie. Det var förvisso mer än analytikerna hade räknat med men innebär bara 0,7 procent. Väntar nog ut att uppgången planar ut men funderar på att på sikt plocka hem vinsten. Ligger tjugo procent plus sedan noteringen.

Atlas Copco höjde utdelningen till 6,80 kronor och frestar lite att köpa. Aktien faller men är högt värderad med ett p/e på cirka 25 och en YOC långt under 3 procent. Bra tillfälle att inleda bevakning för det här är en aktie som jag vill ta in i portföljen på lång sikt, inte minst med tanke på att den delar ut halva utdelningen i november och har en fantastisk utdelningshistorik.

Ett litet swingtrade har det blivit också. Tyckte att SSAB hade blivit lite väl pressad efter toppnoteringen i december. När aktien så började ge tecken på att bilda en botten och vände uppåt samtidigt som positiva nyheter kom tog jag en liten kort position. Mycket riktigt steg aktien med cirka tio procent över ett par dagar. Den nådde inte min initiala riktkurs ovanför 33 kronor och jag valde därför att gå ur och ta hem vinsten då det inte är ett projekt som jag har tid att bevaka och risken för nedsida skulle därför bli för stor. Jag äger aktien på VP-konto som jag har haft sedan innan jag blev myndig.

Även om jag aldrig aktivt bevakar SSAB följer jag i alla fall regelbundet med i hur kursen utvecklas och det var också skälet till att jag vågade chansa i en annars lite svängig aktie. Posten på mitt VP-konto har jag i många år funderat på att sälja men just nu behöver jag inte kapitalet och helst skulle jag vilja sälja av/flytta in i ISK tillsammans med H&M och Telia när jag kan kvitta vinst mot förlust. Därför har jag väntat.

tisdag 24 januari 2017

Uppesittarkväll

Den här gången missar jag tyvärr #uppesittarkväll på grund av andra trevligheter.

För egen del har jag redan gjort mina köp i förväg. "Lånade" nämligen lite pengar av mig själv och kommer därför göra en lite lägre insättning med januarilönen för att balansera igen. 

Resultatet blev att jag ökade ordentligt i Castellum, beskedligt i H&M och normalt i Axfood.

Utgångspunkten är att fortsätta öka försiktigt i dessa aktier när januarilönen kommer om de fortsätter nedåt. Om det blir något annorlunda köp lutar det åt att öka lite i Avega eller ATEA.

måndag 23 januari 2017

H&M fortsätter nedåt intressanta nivåer.

Min hållning till H&M har länge varit ljummen. Ser det som ett bra defensivt innehav i portföljen där jag inte väntar mig nämnvärd kurs- eller utdelningstillväxt och är väl medveten om att de lär utvecklas sämre än index.

Vad föranledde egentligen att aktien föll? SME-statistik presenterades idag över analytikernas prognos inför rapporten för det fjärde kvartalet som presenteras den 31 januari.

De 26 analytikerna bedömer att H&M i genomsnitt presenterar ett rörelseresultat på 6,896 miljoner kronor jämfört med 7,084 miljoner kronor samma period föregående år. Det är knappt 2,7 procent ned och ingen dramatisk minskning. Att det blir ett sämre resultat fjärde kvartalet är dessutom redan känt från den månadsstatistik H&M tidigare har publicerat. En nedgång där ingen väsentlig ny kursdrivande information presenteras som inte redan var känd ser jag alltid som ett bra läge att öka.

Analytikerna bedömer också att utdelningen blir 9,71 kronor per aktie. Hur de har kommit fram till den siffran vet jag tyvärr inte och det gör mig väldigt nyfiken med tanke på att H&M redan förra året delade ut 88 procent av sin vinst. Det låter faktiskt högre än vad jag hade väntat mig efter ett svagt år. Det sannolika är att H&M även i år bibehåller utdelningen, spär ut något med eget kapital och delar ut 9,75 kronor.

Det som är intressant här är att aktien nu handlas något under en yield on cost på 4 procent. Det är en ganska hygglig riskpremie för ett i övrigt stabilt företag. Om företaget inte dras med fundamentala problem ska de åtminstone till 2018 kunna vända trenden när investeringar i e-handel och effektiviseringar bär viss frukt. Understryker att jag fortfarande inte tror att H&M återvänder till de höga förhoppningar om historiska tillväxtnivåer. Däremot tror jag att företaget kommer rida ut stormen och börja prestera hyggliga vinster och ökande utdelningar igen. Riktigt billigt tycker jag förvisso att det blir först när kursen når 216 kronor (YOC 4,5 procent).

Min största oro är att det givet senaste tidens siffror faktiskt inte är osannolikt att det faktiska rörelseresultatet landar något under analytikernas prognos vilket skulle ge ytterligare nedgång.

Jag har inga illusioner om att H&M ska över 300 kronor per aktie igen men tror samtidigt att den på längre sikt kommer krypa upp till åtminstone 250-270 kronor per aktie. För mig som har en GAV nära 244 kronor är det gott nog.

Enligt min målbild behöver jag köpa ungefär 8 aktier i H&M för att bibehålla min portföljandel och uppnå 200 aktier vid årets slut. Under januari har jag köpt 18 aktier. Ser det inte som en stor ökning, utan snarare som att jag ökar i linje med målbild nu när aktiekursen är pressad inför rapporten. Min portföljandel är 10 procent och jag skulle väl egentligen kunna tänka mig att minska den till 5 procent på längre sikt men när aktien handlas något i underkant är det inte fel att öka. Så länge jag vill ha aktien i portföljen behöver jag fortsätta köpa då och då.

Återstår att se om detta var proppen ur eller om aktien än en gång har bottnat ovanför 234 kronor.

Som kuriosa kan nämnas att H&M nu blir mitt första enskilda innehav att utdela mer än en tusenlapp per år!

Obs: som vanligt är detta inlägg inte ekonomisk rådgivning. Läs information och gör din egen analys. Jag beskriver bara hur jag resonerar kring en aktuell händelse.

söndag 22 januari 2017

Veckoplan v. 4

Efter ett uppehåll är så veckoplanerna tillbaka och här kommer det nya årets första veckoplan. I väntan på lönen talar det mesta för ännu en lugn vecka med fokus på att försiktigt öka portföljandelar. Eftersom jag tog ut 5 000 kronor extra i förtid för att öka i Castellum är det ingen brådska att använda januarilönen ännu. Kan jag knipa någon ytterligare februariutdelning till rätt pris före ex-datum kommer jag passa på. I kärninnehaven som delar ut under våren är jag ganska väl investerad just nu. Därför är det egentligen ingen brådska att öka och mycket talar för att jag ligger lågt denna veckan.

Akelius Pref rör sig just nu ovanför 300 kronor. Eftersom utdelning är den 8 februari med exdatum den 2 februari kommer jag passa på att öka om bra läge uppstår. YOC är helt försvarbar på över 6,5 procent men med tanke på kursrisken vill jag ha viss marginal och köpa under 300 kronor. Två aktier i taget för 299 kronor och lägre är mitt riktmärke. Högst 12 aktier som i så fall skulle ge ett totalt innehav på 25 aktier och en portföljandel på allra högst 2 procent.

MQ delar också ut i februari men där har jag ett hyggligt innehav, om nu än under 1 procent av portföljen. Historiken är svajig och vill att kursen dyker under 35 kronor innan jag ökar. Med utdelning i närtid ska nog mycket till för att trenden fortsätter såpass djupt redan kommande vecka.

H&M står i ett vägskäl utifrån kortsiktig teknisk analys. På lång sikt är det årsrapporten och hur ledningen kommunicerar att de har en plan för att vända trenden som är av betydelse. Senast ökade jag lite vid 241,70 kronor och är tveksam till att öka till högre kurs. Har dock i nuläget 98 aktier och att köpa ytterligare 2 för att få 100 jämt vore trevligt så det blir nog en försiktig order nu när det är ett tillfälle att långsiktigt bibehålla min portföljandel i H&M. I höstas gick jag in större först när aktien passerade under 240 kronor och det är min utgångspunkt också denna gång.

Castellum ser jag nu som ett riktigt långsiktigt kärninnehav. Samtidigt har jag redan dubblerat portföljinnehavet och med tanke på att höjda räntor i framtiden bör sänka aktiekursen vill jag ha viss premie innan jag ökar ytterligare. Vid en värdering runt 110-115 kronor kommer jag öka men inte sannolikt att kursen dyker dit kommande vecka.

Duni är en aktie som jag inte riktigt har tagit ställning till om jag vill behålla eller inte. De är en bra utdelare och ett företag som gör fina vinster. Har hittills sett dem som ett intressant breddkomplement till min portfölj. De handlas redan idag till en YOC på 4 procent och skulle de fortsätta nedåt 120 kronor blir det nog en liten ökning.

Minesto börjar bli värderade i underkant och fortsätter de nedåt 6,50 kronor per aktie kommer jag kanske öka lite. Inga negativa nyheter finns och allt har varit positivt under hösten så det är främst en fråga om de kommer hinna få kontrakt på en fullskalig modell kommande åren eller inte. Det värsta som kan hända som jag ser det är att de gör en emission för att vinna lite tid om förseningar skulle uppstå.

Telia frestar att öka i efter spekulationerna om danska äventyr förra veckan. Risken i aktien är dock hög och jag tycker inte att premien är tillräcklig över 35 kronor. Dyker aktien igen ökar jag ändå lite.

Utländska aktier är i ett lurigt läge. Osäkerheten är särskilt stor just nu samtidigt som valutakursen är hög. Därför är min utgångspunkt att avvakta. Skulle Realty Income sjunka igen samtidigt som dollarkursen fortsatt håller sig under 9 kronor per dollar överväger jag att öka inför februariutdelningen. Ex-datum 30 januari. Grämde mig över att missa köplägen i VFC och Coca Cola och har dem på fortsatt bevakning för det fall de vänder nedåt igen. 50,5 respektive 40 är mina riktmärken för att öka något annars har jag redan en ganska god portföljandel som det är.

Om jag vill förhålla mig försiktig till USA just nu så är norska aktier ganska hyggligt värderade samtidigt som valutakursen fortfarande är något i underkant, även om den vände över 1,05 svenska kronor per norsk krona igen i förra veckan. Tittar på att öka med ytterligare 4 aktier i Gjensidige om aktien fortsätter under 136 kronor. Som en rolig kuriosa fick jag just 136 (svenska) kronor i återbäring från Länsförsäkringar och vad passar väl bättre än att återinvestera dem i en försäkringsaktie?

Vill även gärna öka i ATEA om jag kan lyckas göra det till 77 kronor eller lägre. 

lördag 21 januari 2017

Guide: så fungerar Yield on Cost (YOC)

Jag slänger mig ofta med begreppet yield on cost (YOC) här på bloggen. Det är ett nyckeltal som är mycket användbart för utdelningssparare. Tänkte därför en gång för alla skriva ett inlägg om hur det fungerar.

YOC beräknas genom att dela utdelningen med köpkursen. Då får du fram ett procenttal som visar många procents utdelning aktien ger till en viss aktiekurs.

YOC är ett mycket praktiskt riktmärke för att veta om du köper framtida utdelning till ett rimligt pris eller inte.

Exempel:

Axfood har under 2016 en ordinarie utdelning på 5 kronor. Om köper aktien för 125 kronor har du en YOC på 5/125 = 0,04. Din YOC är 4 procent.

Säg omvänt att du endast är beredd att köpa Axfood till en YOC på 4 procent eller högre och undrar vilken aktiekurs du i så fall ska köpa för.

Detta kan du beräkna genom att dela utdelningen med procenttalet du har som mål.

Exempel:

Du vill köpa Axfood för 4 procent eller mer och ordinarie utdelning är 5 kronor under 2016.

5/,04 = 125. Du ska alltså köpa Axfood när aktien värderas under 125 kronor om du vill ha en YOC på minst 4 procent.

Tips! När du beräknar din YOC är det viktigt att endast utgå från ordinarie utdelning. Extrautdelningar är engångshändelser och räknar du in dem riskerar du att köpa till ett alltför högt pris. Glöm inte heller att du måste titta på utdelningshistoriken, vinsten och eget kapital för att se om det är sannolikt att företaget även i fortsättningen kommer ge samma utdelning som nu.

Varför är YOC viktigt?

Här ser ni en tabell över YOC den 20 januari för de av mina svenska aktier som ger utdelning.
Hos Avanza får du fram statistiken under "nyckeltal".


Genom att kontinuerligt köpa till en mål-YOC säkerställer jag att min portfölj alltid har en viss lägstanivå för utdelningar. Min riktkurs för Köp A är 3,33-3,5 procent (beroende på typ av aktie) och för Köp B minst 4 procent. Mer om hur jag resonerar kring när jag bör köpa kan ni läsa här.

Tabellen ovan visar att mina svenska innehav med utdelning alla har en direktavkastning som är minst 4 procent. Enda undantaget är Investor, som efter avgift ger 3,21 procent och Axfood som inför 2017 års utdelning har en YOC på 3,50 procent. Det visar tydligt att min köpstrategi fungerar ungefär så som jag har tänkt. Genomsnittlig portföljutdelning för svenska aktier på ISK är i nuläget 4,35 procent (Serneke borträknat och utdelningshöjningar exkluderat).

ICA är som jag tidigare har skrivit lite av en chansning. Jag hade pengar över och det var ett intressant köpläge. Planerar att eventuellt sälja av innehavet i år och ser det som lite av en buffert som jag snabbt kan sälja om jag vill få pengar över till att köpa något bättre.

(OBS att Axfood och Handelsbanken hade extrautdelningar förra året. Faktisk YOC utifrån ordinarie utdelning är 3,50% respektive 4,38%. Telias utdelning kommer sänkas under 2017 jämfört med vad som framgår i statistiken ovan och min förväntade YOC är 5,25%).

Notera till sist att du behöver titta på aktiens resultat, historik och framtidsutsikter som helhet utifrån flera nyckeltal. Den analysen gör jag också. Det som gör YOC så praktiskt tillämpningsbart är dock att när du väl har sett de nya resultaten i den senaste rapporten och gjort din hemläxa i övrigt kan du därefter i hög grad använda dig av YOC för att avgöra när du ska köpa och hur mycket. Jag använder anteckningsfunktionen i Avanza och dess färgkoder för att fylla i vid vilka olika nivåer jag bör köpa samt hur många aktier ungefär vid varje steg. Man kan förenklat säga att YOC är för utdelningsinvesteraren vad P/E är för värdeinvesteraren.

fredag 20 januari 2017

Veckosammanfattning - Castellum i fokus

Den gångna börsveckan har varit lugn och präglats helt av att jag inför och efter Castellumrapporten närmast har dubblerat mitt innehav med totalt 51 aktier. Räknar man med förra veckans inköp har Castellum nu gått från ett stabilt komplement på 2,5 procent av portföljen till ett kärninnehav med mer än 5 procent av portföljen. Jag har tidigare velat öka mer men aktiekursen har relativt förra årets utdelning varit högt värderad. När bekräftelsen på årets utdelning kom samtidigt som kursen sjönk kunde Castellum plötsligt handlas till en YOC på över 4 procent, alltså Köp B-signal i min köpstrategi. Mer om rapporten kan ni läsa här.

Därutöver har jag mest passat på att öka i andra kärninnehav. 4 nya aktier i Axfood, ytterligare 2 aktier i H&M. När det gäller Axfood gjorde jag något ovanligt och ökade dyrare än mitt GAV. Eftersom det kom positiva nyheter bedömde jag att aktiens trend kortsiktigt skulle stiga och ville då passa på att öka lite ytterligare inför vårutdelningen.

Det enda som grämer mig lite är att jag inte lyckades öka i VFC och Coca Cola som bägge handlades på försvarbara nivåer innan det vände uppåt igen. Har dock mina köpregler och när USD fortfarande är ganska högt värderad kändes det rimligare att bara öka i Realty Income, där det istället blev 4 nya aktier.

Idag drogs också första skatteinbetalningen sedan jag öppnade mina portföljer. Det blev en tjugolapp ungefär i skatt för min Kapitalförsäkring med mest utländska aktier (samt lite Ahlsell och Serneke som jag tilldelades efter teckningserbjudandet).

torsdag 19 januari 2017

Castellum höjer utdelningen - två perspektiv

Castellum höjer utdelningen för 19:e året i rad! Och det blev en höjning till 5 kronor per aktie, mer än de 4,67 kronor per aktie som analytikerna hade räknat med. Smolket i bägaren är dock att utdelningen kommer delas upp på två tillfällen. Det är en riktigt smart lösning från ledningens sida. Å ena sidan bibehåller man sitt fina rykte som utdelningsaristokrat och levererar ännu en höjning. Å andra sidan blir höjningen billigare eftersom halva utdelningskostnaden skjuts upp ett halvår varför företaget hinner få in mer pengar till dess. Man skulle rent av kunna säga att utdelningen höjs för aktieägarna men kostnaden för utdelningen är nästan oförändrad jämfört med föregående år för Castellum. Smart.

Jag utgår från att företaget delar ut halva kapitalet i slutet av mars och den andra halvan någon gång under hösten. Avstämningsdag är 27 mars och 25 september. Det borde innebära att utdelningen äger rum i slutet av samma månad. September passerar plötsligt april som min tredje bästa utdelningsmånad.

Bra eller dålig höjning - en fråga om perspektiv

För de aktieägare som ägt Castellum under många år men inte tecknade nya aktier i emissionen innebar ökningen från 4,90 kronor till 5 kronor blygsamma 2 procent i utdelningstillväxt.

För nya aktieägare som ägt Castellum först efter emissionen (mig inkluderad) är det dock en helt fantastisk affär. Från 4,25 kronor till 5 kronor är en ökning på hela 17,6 procent. Och detta under ett resultatmässigt svagt år. Wow!

Att utdelningen i mars bara blir 2,50 kronor är lite surt eftersom det minskar ränta-på-ränta-effekten av återinvesterade utdelningar något. I ett längre perspektiv föredrar jag ändå en stor höjning.

Faktum är att aktien utifrån det perspektivet just nu handlas billigare än på länge. Jag ökade redan före utdelningen men allt under 125 kronor ger en yield on cost på över 4 procent per aktie. Det är riktigt bra för en av Sveriges mycket få utdelningsaristokrater.

Men utdelningen döljer ett resultat som var svagare än förväntat

Det andra smolket i bägaren är att resultatet var något sämre än förväntat.

Sammanfattar valda delar av resultatet i punktform:
  • Castellums mål är att öka förvaltningsresultatet med 10 procent per år. Resultat: 9 procent.
  • För Q4 var förvaltningsresultatet på 560 mSEK 12 mSEK lägre än väntat.
  • Belåningsgraden är i fastighetssektorn relativt låga 50 procent.
  • Å ena sidan har förvärvet av Norrporten medfört ökade utgifter trots emissionen.
  • Å andra sidan har Castellum genomfört försäljningar för att ta hem kapitalvinster.
  • Försäljningarna har dock inneburit att hyresintäkterna har minskat på kort sikt.
  • 1367 mSEK i hyresintäkter 2016 jämfört med 1362 mSEK 2015 är en ökning på 3 promille.
  • På lång sikt bör förvärvet av Norrporten dock kunna generera nya intäkter.
  • Castellum bedömer själva att det kan ta upp till 18 månader innan nettouthyrningen ger effekt igen. 
  • VD Saxborn tonar ned förväntningarna inför 2017 med lägre tillväxt än 10 procent.
  • VD Saxborn hävdar att försäljningarna ger kapital som används för investeringar i befintliga innehav vilka kommer öka avkastningen på sikt.
  • Aviserade sparprogram väntas också bidra till starkare resultat framåt 2018.
  • Castellum har valts in i Dow Jones sustainability index. Detta är ingen nyhet men glädjer mig som vill ha hållbara innehav både ekonomiskt och miljömässigt.
Med en vinst på 8,8 kronor per aktie är utdelningsandelen 57 procent, något över de 50 procent av förvaltningsresultatet som är företagets utdelningsmål.

Aktiens långsiktiga substansvärde bedöms vara 133 kronor, vilket innebär att aktien handlas med en rabatt på nästan 10 procent jämfört med långsiktigt substansvärde.

Så resonerade Utlandsutdelaren

Egentligen hade jag inte mycket kapital kvar att öka för men med tanke på att lönen kommer på onsdag valde jag att passa på att öka nu idag. Faktum är att ett köp på 121 kronor inklusive courtage ger 3,5 procent YOC vid 2016 års utdelningsnivå. Att kunna köpa till YOC över 4 procent när företaget är i en svagare period men har goda utsikter för än bättre resultat 2018 är riktigt bra.
  • Jag ökade idag med 42 aktier.
  • Mitt mål är 150 aktier under året totalt. Idag har jag 110 aktier.
  • Det innebär 550 kronor i utdelning uppdelat på två tillfällen.
  • Har ökat min portföljandel i Castellum från 3,05 procent vid årsskiftet till 5,5 procent idag.
  • Castellum är nu för första gången ett kärninnehav på riktigt!
Sedan ska man förstås komma ihåg att ränterisken finns där för fastighetssektorn men är det något företag som är rustat för högre räntor är det Castellum med sin starka marknadsposition och låga belåningsgrad. De skulle sannolikt snarast gynnas av möjligheter att köpa fastigheter billigt från mindre nogräknade konkurrenter.

Min YOC vid dagens köp, inklusive courtage, är 4,14 procent. YOC på tidigare innehav överstiger också 4,1 procent att jämföra med tidigare 3,5 procent. Ett fint exempel på vad utdelningstillväxt kan göra.

Understryker som vanligt att detta inlägg inte ska ses som rådgivning. Jag återger endast hur jag har resonerat utifrån den nya informationen i Castellumrapporten. Läs rapporten och bilda dig din egen uppfattning om aktien.

tisdag 17 januari 2017

Utdelningar januari 2017

Idag kom utdelningen från Realty Income och därmed kan utdelningarna för januari 2017 till sist summeras. Januari månad uppgick till cirka 602 kronor. Det är högst hittills och bara hundralappen lägre än totalt september-december 2016. Många utdelningssparare pratar om ränta-på-ränta-effekten i kombination med regelbundna insättningar som en snöboll. Nu börjar den rulla så sakta.


Sydsvenska Hem och Hemfosa gav störst utdelning stod ensamma för två tredjedelar av utdelningen. Särskilt glädjande var att TransAlta Renewables, som jag köpte ytterligare hundra aktier i på raset efter det amerikanska presidentvalet och oron kring förnybar energi, nu för första gången delade ut för de nyinköpta aktierna. De kommer fortsätta dela ut månad efter månad.

I januari har jag dessutom lyckats sälja av enfastighetsaktier för att istället öka i Hemfosa, vilket gav några kronor extra i utdelning redan i januari, och Castellum, vilket ger några kronor extra i utdelning i mars.

Februari kommer enligt min prognos bli en mellanmånad med cirka 275 kronor i utdelning. Det låter lite efter december och januari men när jag räknade på det är det trots allt mer än jag fick i september, oktober och november totalt. Det är inte så illa det heller.

söndag 15 januari 2017

Portföljen efter 2016

Många läsare har frågat efter hur min portfölj ser ut. Jag har medvetet valt att avvakta med att skriva om hela min portfölj. Anledningen till det är att det blir en del barnsjukdomar i en ny portfölj när jag ökar mycket i en enskild aktie som är lågt värderad samtidigt som jag inte alls ökar i en annan aktie som är för dyr. Nu har portföljen ett halvår bakom sig och börjar sätta sig. De större kärninnehaven omfattar, det stora Sernekeinnehavet till trots, redan 27,5 procent av portföljen.

I oktober utgjorde H&M till exempel en fjärdedel av portföljen. Eftersom jag intill nedgången nu i januari inte har ökat i aktien har portföljandelen organiskt minskat till cirka tio procent.

I november tecknade jag Serneke som då utgjorde en fjärdedel av portföljen. Det är egentligen en investering som jag gjorde med sparkapital utanför mina månadsinsättningar men för enkelhets skull räknar jag med aktien trots att den inte är en utdelare.

Jag har nyligen även gjort strategiska storköp i TransAlta Renewables, Bosjö fastigheter och Sydsvenska hem som alla därför har orepresentativt höga portföljandelar. Samtidigt har jag missat tåget i Handelsbanken. Från att ha varit ett kärninnehav som i juli utgjorde en femtedel av portföljen utgör aktien nu endast en halv procent.

Nog med prat - här är min portfölj så som den såg ut efter börsens stängning den 31 december 2016!



(klicka på diagrammet och öppna separat för att se texten bättre)

Defensiva kärninnehav

Syftet med dessa innehav är att lägga en god grund genom en stabil utdelning år efter år i etablerade företag som sedan många år presenterar goda vinster. Även om de har sina svackor och utdelningstillväxten kan vara begränsad är det inga företag som riskerar att gå omkull över en natt.

Axfood är en konjunkturokänslig defensiv aktie som därtill har en god utdelningstillväxt. Även om utdelningen är en av de lägsta i portföljen utgör aktien ett tryggt ankare som garanterar avkastning år efter år. Jag siktar långsiktigt på att ha mellan 5 till 10 procent i aktien. Dels är det som sagt ett defensivt innehav som står sig oavsett konjunktur och dels är det en bra aktie att äga den dagen portföljen växt sig större och jag vill minska på risken.

H&M är ett defensivt innehav. Jag storhandlade under raset i oktober och har ett GAV på 245 kronor. Det innebär att jag har en YOC på cirka 4 procent per aktie. Tvekar lite kring hur jag ska göra fortsättningsvis men det är ingen brådska att öka ännu. 10 procent var mitt ursprungliga riktmärke men företaget går inte så bra längre att jag anser det försvarbart att ha en så stor andel. 5 procent lutar det snarare åt. Behålla gör jag hur som helst.

Clas Ohlson är en annan defensiv favorit. Utdelningstillväxten är svajig och företaget har haft problem med sin utlandssatsning och valutarisken men har under januari återhämtat sig. Utdelningsandelen är dock högre än för övriga kärninnehav. Att aktien delar ut i september gör den till ett sunt komplement till övriga defensiva aktier. 5 procent är mitt riktmärke.

Castellum har en alldeles glimrande utdelningshistorik med ständiga höjningar. De är Sveriges kanske enda riktiga utdelningsaristokrat  Samtidigt har de ridit på fastighetssektorns guldålder och tuffare tider väntar framöver. Företaget går dock mycket bra och jag vill ha cirka 2,5 till 3 procent av portföljen i aktien.

Handelsbanken har jag misslyckats med att öka i och tog hem vinster för vinster lite för tidigt. Jag tycker faktiskt inte att aktien är särskilt billig sett till risken. En huvudmålsättning för 2017 är att hitta tillfällen att öka till åtminstone 2,5 procent av portföljen. Jag hoppas på en rekyl nedåt 102 kronor någon gång under året men är beredd att öka försiktigt vid 112 kronor allt annat lika.

Andra defensiva aktier

Investor är ett investmentbolag. Är egentligen inte så förtjust i sådana för jag tycker det är lite som att äga en fond och vill helst hålla koll på vad som händer i mina aktier. Investor utgör dock i liten andel ett fint defensivt komplement i portföljen som dessutom lever upp till mina utdelningsmål. Jag tänker successivt köpa in mig i aktien med sikte på att den ska utgöra en större bas när jag i framtiden minskar exponering mot mer riskfyllda innehav. Just nu har jag ungefär en procent av portföljen i aktien och det är ganska lagom eftersom utdelningen trots allt är låg.

Telia är en riktig tråkaktie och de flesta känner nog till den minst sagt usla kurshistoriken sedan noteringen. Utdelningen är dock god och jag köpte på vinst och förlust in mig strax före novemberutdelningen 2016 eftersom jag då kunde räkna hem hela 13 procent i utdelning på drygt ett år trots att utdelningen sänks 2017. Är skeptisk till om jag vill behålla aktien i min portfölj (äger den även privat på VP-konto sedan noteringen och det räcker egentligen). Definitivt något som jag kommer se över mot slutet av 2017.

Övriga utdelningsaktier

Här finns aktier i fina företag som jag har lyckats köpa till en god Yield on Cost när de tillfälligt varit lågt värderade. Dessa aktier ökar jag inte kontinuerligt i om det inte finns en riskpremie. Samtidigt säljer jag dem oftast inte heller då jag i regel har lyckats köpa dem till en ganska bra värdering.

Beijer är ett investmentbolag inom verkstad som jag inte är överförtjust i men jag gjorde ett undantag och köpte när de var översålda. YOC var 5 procent mot fjolårets utdelning och jag har belönats med en kursuppgång på över 25 procent. Ganska lagom innehav på cirka 1 procent av portföljen.

Skanska är en fin aktie i byggbranschen som jag verkligen ångrar att jag inte köpte fler av när jag hade chansen. Nu utgör de bara 0,5 procent av portföljen men jag har en YOC på 4 procent. Helt klart en kandidat till ett mer permanent innehav, något jag ska titta närmare på under året.

ICA var en liten chansning som jag gjorde under mellandagarna efter nyheten om deras expansion i Litauen. YOC är över 3,6 procent vilket är bra men lägre än jag vill ha i ICA. De är mitt tredjeval i matsektorn. Såg det ändå som ett rimligt tillfälle att köpa och se om aktien stiger uppåt på några månaders sikt. Om inte annat får jag utdelning i vår och kan alltid sälja av innehavet om jag vill öka mer i Axfood istället. Ett defensivt ankare men inget kärninnehav.

Duni är ett innehav som jag är något kluven inför. De ger en YOC på 4 procent men är aningen svajiga och det är inte säkert att de kommer klara att prestera lika fina vinster i framtiden. Börjar ifrågasätta om de egentligen tillför portföljen nyttig diversifiering eller bara tar tid och energi att bevaka på bekostnad av andra aktier. Samtidigt är aktien alltjämt ganska hyggligt värderad och kanske köper ytterligare några aktier inför vårutdelningen. Kommer analysera närmare under våren och bestämma mig för om jag behåller eller ej.

MQ är ett liknande innehav. De delar ut i februari, vilket sprider utdelningen på ett bra sätt över helåret. Dessutom har jag köpt aktien till en YOC på 5 procent, vilket är högt. Senaste rapporten var dock en besvikelse och jag befarar att aktien kan vara ganska osäker på längre sikt, inte minst givet deras svaga resultat och utdelning 2013-2014. Behåller den över februariutdelningen men kommer ett bra tillfälle att sälja därefter gör jag kanske det.

Avega är ett IT-företag som har en imponerande utdelning och vinsthistorik. Är generellt lite försiktig med IT-aktier som är svårbedömda. I det här fallet har det varit en framgångssaga och jag ångrar mest bara att jag inte köpte fler aktier då de är ett av portföljens minsta innehav med 0,25 procent.

Fastighetsaktier med kvartalsutdelning

Endast fastighetsaktier förefaller ha kvartalsvis utdelning i Sverige. De har i regel ganska hög risk, antingen till följd av ränteläget, andelen belåning eller få antal fastigheter i sitt innehav. Därför har jag satt ihop en egen portfölj bestående av flera aktier för att diversifiera risken. Tanken är att de ska ge mig en genomsnittlig avkastning på minst 5 men helst över 6 procent årligen.

Hemfosa är det kanske mest etablerade och största företaget. Det innebär också att de har lägst utdelning med en YOC på strax över 5 procent. Jag har kan därför kosta på mig att ha cirka 3 procent av portföljen i aktien på längre sikt. Sedan årsskiftet har jag därför ökat till nuvarande cirka 5 procent av portföljen.

Bonäsudden är en av få kvartalsutdelare som äger mer än en fastighet. De går dock inte med vinst i nuläget, åtminstone bokföringstekniskt, och osäkerheten om framtida utdelningar är högre än för andra aktier i sektorn. Därför har jag endast en liten andel på mindre än en procent. YOC är på över 7 procent.

Sydsvenska hem är en favorit eftersom de äger defensiva offentliga tråkfastigheter. De inledande rapporterna har varit svaga men senaste kvartalsrapporten redovisade en vinst som väl täcker nuvarande utdelningsnivå. YOC på över 6 procent. Eftersom aktien handlas på aktietorget har jag köpt en stor andel om 7 procent av portföljen. Högst 2 procent är mitt långsiktiga mål.

Bosjö äger Ellos lagerlokal i Borås. De handlas också på aktietorget varför jag slog till och storhandlade inför decemberutdelningen. Eftersom de kommande tre utdelningarna redan är beslutade tyckte jag att den alltför höga portföljandelen på 6,5 procent var försvarbar. Jag kommer inte öka före hösten och till dess har portföljandelen halverats. YOC är dessutom över 9 procent.

Delarka är min favorit bland enfastighetsaktier. Inte för att de ger högst utdelning eller har lägst risk på pappret men som Postens huvudterminal uppfattar jag dem helt subjektivt som mest defensiv. Jag en YOC på strax under 7 procent och har minskat innehavet sedan utdelningen för att försöka köpa tillbaka igen före sommaren.

Saltängen som äger en av ICAs större centrallager skulle jag vilja äga fler aktier i men kursen har varit lite väl hög. YOC på 9 procent. Men portföljandelen är bara 0,25 procent. Siktar på att öka.

Preferensaktier

Jag är skeptisk till preffar och har länge undvikit dem. Allteftersom jag har läst in mig bättre på hur de fungerar har jag dock tagit in ett litet innehav.

Akelius är ett välskött fastighetsföretag med fin historik. Att kunna köpa deras preffar till en YOC på 6,67 procent lockade mig. Innehavet är mindre än 2 procent av portföljen. Vad jag särskilt gillar är att aktien delar ut i februari, augusti och november, vilket är de tre månader som är svårast att hitta bra utdelning till. Akelius utgör därför ett givet komplement i portföljen.

Kryddor

Även en utdelningsinvesterare vill ibland chansa lite i aktier som verkar riktigt spännande, och inte minst när de bedriver samhällsnyttiga verksamheter med stor potential. Jag har tre sådana aktier som tillsammans utgör mindre än en procent av portföljen. Därför är risken mycket liten liksom deras negativa påverkan på den totala portföljutdelningen (som begränsas till mindre än en promille).

Minesto är ett superspännande företag inom marin förnybar energi. Deras produkt är färdigutvecklad i liten skala och allt verkar mycket lovande men kommersialisering i fullskalig modell återstår. Jag tror mycket på produkten och hoppas att de kommer lyckas. Portföljandelen är 0,75 procent.

Ripasso Energy är ett spännande Göteborgsföretag inom förnybar energi som utvecklar tekniksystem i solenergisektorn. Produkten verkar hur spännande som helst och jag gillar verkligen att investera i den här typen av affärsidéer men risken är förstås hög. Köpte en liten post om 0,4 procent av portföljen.

Alligator Bioscience är en liten chansning. Det är ett välrenommerat biomedicinföretag som har backning av namnkunniga ägare som J&J, Wallenberg och Dan Sten Olsson. Jag tog rygg på dem men vi pratar knappt 0,25 procent av portföljen.

Övrigt

Serneke är ett specialfall. Som Göteborgare känner jag till och har förtroende för Ola Serneke och hans företag som historiskt har visat fina resultat. Jag hade sedan länge bestämt mig för att köpa aktier för minst 50 000 kronor när ett tillfälle uppstod. Egentligen skulle jag vilja särredovisa dem som ett specialfall då det inte är en utdelningsaktie och den drar ned portföljutdelningen. Räknar därför på portföljutdelning med och utan Serneke.

Ahlsell tecknade jag när aktien åternoterades under hösten. Sålde hälften av aktierna och tog hem en vinst. Har behållit resten av innehavet tills vidare. Visar det sig att de inte lever upp till mitt utdelningsmål om 3,33 procent eller högre kommer jag eventuellt sälja innehavet till förmån för andra aktier för det är inte precis en kursraket. Klarar de utdelningsmålet är det ett ganska bra ankare i portföljen som bidrar med diversifiering i en sektor som jag inte har så mycket aktier i.

Utländska aktier: Norge

Jag gillar norska aktier, har själv bott i Oslo och har starka anknytningar till Norge, varför jag anser mig följa marknaden lite mer aktivt än andra utländska marknader. Det har dock inte blivit så många innehav. Anledningen till det är att få aktier har levt upp till mina utdelningsmål samtidigt som de som gör det ofta mest skulle bidra till att dra ned portföljens genomsnittliga utdelning.

Multiconsult är lite av en favorit. Jag köpte 50 aktier i konsultföretaget när portföljen var ny och ser det mest som en köp och behåll där jag nog inte kommer öka så mycket. Aktien har gått bra sedan dess och företaget växer, inte minst genom förvärv och expansion inom Norden. Utdelningsandelen är gränsfall till för låg men uppfyller precis mitt minimimål och jag köpte dessutom när den norska kronan handlades för lägre än 1,025 svenska kronor. Multiconsult utgör nu 2,5 procent av portföljen.

Gjensidige är ett klassiskt norskt försäkringsbolag som har ojämn men hög utdelningshistorik. Jag har köpt in mig i aktien till en YOC på 4,75 procent ordinarie utdelning. Återstår att se hur mycket de delar ut under 2017. Har 1,25 procent av portföljen i aktien.

ATEA är ett av mycket få IT-företag som jag äger aktier i. De brukar ge en hög utdelning både vår och höst. Något lägre än en procent just nu men tittar på att öka om kommande rapporter motiverar.

Utländska aktier: Kanada

Boston Pizza är med sin höga, växande månadsvis utdelning lite av en modern legend bland utdelningssparare. Jag trodde länge att jag aldrig skulle lyckas köpa in mig i aktien men det gjorde jag och det är jag idag mycket glad för. Tyvärr är den ständigt dyr och har ännu inte hittat ett tillfälle att öka. YOC på över 6,5 procent. Det ryktas om att utdelningen kommer att höjas till 0,12 CAD per månad. Lita på att jag bevakar mycket aktivt under hela 2017 och så fort aktien faller under 21 CAD kommer jag på stående fot försöka öka med 100 aktier. Om utdelningshöjningen bekräftas kommer jag öka redan under 22 CAD. Vissa frågetecken dock för hur långsiktiga deras utdelningshöjningar är i ett längre perspektiv. Utgör inte längre ens 3 procent av portföljen.

TransAlta Renewables är kanske min absoluta favoritaktie. Investerar i förnybar energi och ger hög utdelning varje månad. Den bästa av världar! Ökade ordentligt i aktien i anslutning till nedgången efter det amerikanska presidentvalet. YOC även här cirka 6,5 procent. Den utgör över 5,5 procent av portföljen just nu.

Utländska aktier: USA

Huvudanledningen till att jag köper amerikanska aktier är att jag vill få ett jämnare inflöde av utdelningar över hela året. Alla aktierna delar nämligen ut antingen kvartalsvis och i något fall till och med månadsvis.

Realty Income är en fastighetsaktie som delar ut just månadsvis. YOC är runt 4 procent, vilket inte är speciellt högt, men det kompenseras av att den bidrar till ett ständigt inflöde av fräscht kapital. Med tanke på ränterisken i fastighetssektorn, om än lägre utomlands än i Sverige, är jag lite försiktig då det fortfarande finns många svenska aktier som kan handlas till en YOC på 4 procent.

Coca Cola är egentligen lite by gone days men faktum är att det är en defensiv aktie som kommer fortsätta leverera goda vinster under många år framöver även om utdelningstillväxten mattas av. USA är deras huvudmarknad och även om de finns nästan överallt på jorden så skulle de vid fortsatt ökad global tillväxt definitivt ta del av kakan i växande utvecklingsländer och medelinkomstländer. Ser det därför som en ganska defensiv aktie som jag vill ha ett litet innehav i för att sprida portföljrisken. Notera den lite udda utdelningskalendern: april, juli, oktober och december!

VFC är ett sport- och friluftsklädföretag vars produkter jag själv äger. Ren kvalitet. Vid sällsynta tillfällen att köpa har jag gjort det trots att utdelningen egentligen är i lägsta laget. Utdelningstillväxten är dock god så ser det som en bra aktie att äga på riktigt lång sikt även om det är på bekostnad av snabb portföljtillväxt på kortare sikt.

Johnson & Johnson äger jag faktiskt bara en enda aktie i. Tanken är att även fortsättningsvis utnyttja kampanjer med courtagefri handel för att försiktigt öka i aktien på riktigt lång sikt. Eftersom utdelningen är låg och knappt når mina minimimål vill jag inte ha en alltför stor andel. Utdelningstillväxten är dock i absolut världsklass varför jag ser det som motiverat att köpa in mig när rimliga tillfällen uppstår för att ha en grundplåt den dag jag fasar ner andelen högriskaktier. Också ett riktigt långsiktigt innehav.

Procter & Gamble är ett företag som jag tycker mycket om. De har inte en lika klinisk utdelningshistorik som J&J men är i praktiken en nästan lika fin aktie. Resonerar på samma sätt där. P&G utgör dessutom ett bra komplement eftersom den delar ut i februari, augusti och november.

Tack för intresset om du har orkat läsa enda hit! Vilka innehav har du i portföljen och vad skulle du göra annorlunda?

lördag 14 januari 2017

Uppföljning av risk i kvartalsutdelande enfastighetsaktier

Jag har tidigare skrivit om riskhantering i kvartalsutdelare. Enfastighetsaktier kan verka som trygga och solida innehav men risken är högre än vad de kan ge sken av. Därför ser jag kontinuerligt över innehaven i linje med min riskhanteringsstrategi. Tänkte nu följa upp hur jag har agerat efter att ha sålt av delar av innehaven för att ta hem vinster och minska risken.

Varför minskade jag? 

Ränterisken har ökat sedan köp, inte minst efter räntebeskeden i december. Eftersom många av företagen har en beskedlig belåning utgör det en risk för lägre vinster och därmed lägre utdelningar. Det innebär i sin tur en ökad kursrisk vilket innebär att jag med större sannolikhet kan behöva sälja av innehavet med en kursförlust.

Eftersom jag kunde räkna hem en vinst, utöver januariutdelningen, som motsvarade minst ytterligare en utdelning behöver jag egentligen inte köpa tillbaka aktierna igen före sommaren. Till dess bedömer jag det sannolikt att vid något tillfälle kunna köpa tillbaka på samma nivå eller lägre jämfört med senast.

Det sista skälet är att jag såg en möjlighet att istället öka långsiktigt i bättre och tryggare fastighetsaktier inför deras kommande utdelningar. Hemfosa ökade jag i rejält. Castellum har jag också passat på att öka i inför marsutdelningen. Ett företag som Castellum är mindre känsligt för höjda räntor eftersom de har en starkare kassa, större position och lägre skuldsättning relativt andra fastighetsinvesterare. Även om höjda räntor givetvis slår mot Castellum och dess vinst innebär de samtidigt nya lägen att köpa fastigheter till bra pris när konkurrenter med (alltför) höga skulder tvingas sälja.

Just under våren vill jag positionera mig i de traditionella utdelningsaktierna som jag planerar att äga på riktigt lång sikt (köp och behåll). Enfastighetsaktier är mer en utfyllnad för att portföljen ska växa snabbare men jag planerar egentligen inte att behålla dem i mer än högst fem år. Köpa enfastighetsaktier kan jag dessutom göra igen under lågsäsongen när det är nästan ett år till utdelning i vanliga aktier.

Bonäsudden

Sålt en tredjedel av innehavet. Har på de sålda aktierna hämtat hem en vinst som överstiger aprilutdelningen. Min målsättning är att följa nästa rapport och beslut om utdelning för kommande året. När den väl är bekräftad känns det säkrare att köpa tillbaka och det behöver jag egentligen inte göra före midsommar. Mitt GAV är under 105 kronor och kursen är fortfarande högre. Här handlade det dock främst om riskhantering eftersom jag är osäker på hur de kommer prestera i årsrapporten och vad det kommer innebära för framtiden. Bonäsudden är förvisso inget renodlat enfastighetsföretag men risken är ändå ganska hög.

Delarka

Sålde tre fjärdedelar av innehavet för 119,5 i genomsnitt och mitt GAV är 116 kronor. Det innebär att jag nästan fick två utdelningar extra, utöver att jag lyckades ta del av januariutdelningen för hela innehavet. Delarka är ett bra innehav men att få extrautdelningar gratis var för bra för att tacka nej till. Dessutom har de stärkt sin balansräkning den senaste tiden. Aktien handlas nu till 117 kronor om jag skulle vilja köpa tillbaka igen så det har helt klart varit ett riktigt beslut. Kan även här vänta till midsommar med att öka.

Saltängen 

Undantaget som bekräftar regeln. Mitt lilla innehav har ett lågt GAV på 107,7 kronor. Så lågt har aktien inte handlats sedan Trump vann valet den 9 november. Därför behöll jag hela innehavet.

Kallebäck

Detta är en aktie som jag länge varit lite skeptisk till. Ville dock ta in ett litet innehav inför januariutdelningen. Det visade sig att aktien steg dagen före ex-dag och jag lyckades sälja med en vinst som översteg hela januariutdelningen efter courtage. Blev ingen utdelning men att bara behöva äga aktien i en dag minskar onekligen risken.

Det viktiga är vinsten jag får. Om det är genom utdelning eller försäljning är sekundärt. Tycker förvisso att det är lite tråkigt att sälja då vinsten inte syns i mina utdelningsdiagram. Den bästa av världar är förstås att sälja efter ex-datum och få både och men det hör förstås inte till vanligheterna att aktier stiger efter ex-datum.

fredag 13 januari 2017

Lugn börsvecka - ökat i defensiva innehav

Semestern är över, liksom en lugn börsvecka där fokus har varit att öka i goda innehav. Under arbetsveckorna lägger jag min order antingen föregående kväll eller på morgonen innan jag går till jobbet. Det innebär i sin tur att jag tar lite större marginaler än under semesterdagar eftersom jag inte ser hur kursen utvecklas under dagen. Därför har det också blivit så att jag mest har ökat portföljandelen i tråkiga, defensiva innehav.

H&M har jag faktiskt fortfarande tyckt varit om inte dyr så i alla fall inte särskilt billig. Jag tror på företaget på lång sikt men har ett innehav på nära tio procent av portföljen och då vill jag försäkra mig om att trenden har vänt innan jag ökar stort igen. Däremot är det alltid rimligt att passa på att öka innehavet försiktigt när man kan sänka sin GAV. Så har också skett i veckan. Ökade mitt innehav i H&M med fyra procent och mitt GAV sjönk för första gången under 245 kronor per aktie. 245,99 kronor landade den på och är retligt nära en yield on cost på över 4 procent. 3,979 för att vara exakt. Bra för att vara H&M. Det innebär i sin tur att mitt innehav nedgången till trots faktiskt lyckas med konststycket att redan under torsdagen innan aktien studsade uppåt igen visa blå, positiva siffror.

Castellum är ett defensivt innehav som ska utgöra cirka 2,5 procent av min portfölj. Det är ganska precis vad jag har men ökar man inte så minskar den relativa portföljandelen hastigt. Utdelning äger rum redan i mars och även om aktien inte är billig så handlas den till en yield on cost på över 3,5 procent. Det är gott nog för en av Sveriges mycket få, kanske enda, riktiga utdelningsaristokrater. Passade därför på att öka mitt innehav med 14 procent inför utdelningen och sänka mitt GAV till 122 kronor. Målsättningen är att på sikt få en YOC på över 3,5 procent för hela mitt innehav.

Hemfosa storhandlade jag inför utdelningen. Efter ex-datum sjönk aktien som väntat ytterligare. Att öka till en yield on cost på över 5,25 procent är ett fynd för ett såpass bra företag. Även om de har högre skulder än Castellum är det riktigt bra och då när jag ändå en förhoppning om att utdelningen kommer höjas i april.

Utdelning fick jag också från Hemfosa idag på självaste fredag den trettonde. 147 kronor blev det, vilka till exempel skulle kunna omsättas i ytterligare en Axfoodaktie som skulle ge ytterligare 5 kronor i utdelning redan i mars. Nu återstår endast en liten utdelning om cirka 10 kronor, beroende på valutakursen, från Realty Income innan januari månads utdelningar kan summeras. 600 kronor borde januari månad landa på, vilket är 100 kronor mindre än i januari men ändå väsentligt högre än någon månad dessförinnan.

En rolig spaning är att Serneke i veckan som gick passerade teckningskursen för första gången sedan noteringen. Jag skrev förra veckan att jag ökade innehavet något. Anledningen är att jag på längre sikt planerar att sälja av de 50 aktier jag tilldelades på kapitalförsäkringen för att istället samla motsvarande antal aktier med mitt resterande innehav på investeringssparkonto. Jag gillar dock vad jag har sett i nyhetsväg sedan noteringen och vill inte sälja mot trenden, därför behåller jag de extra aktierna tills vidare.

Glädjande även att Clas Ohlson för första gången sedan septemberutdelningen passerar över 140 kronor. Min strategi i somras att sälja före utdelning och köpa tillbaka efter utdelning under hösten har i efterhand visat sig riktig. Delvis ska det vara förhoppningar om god försäljning i december som är skälet till ökningen men antagligen spelar det också in att kronan stärkts något och dollarkursen till sist verkar stutsade under 9 kronor igen. Min utgångspunkt är köp och behåll för aktien har stundtals varit löjligt lågt värderad. Det illustreras av att jag har lyckats samla ihop en yield on cost på över 4,4 procent. Detta är en typisk defensiv tråkaktie som inte ger någon större utdelningstillväxt eller kurstillväxt men väl klarar att slå inflationen och räkna hem mina fyra procent per år. Det är gott nog som ett ankare i portföljen och ger utrymme för mer riskfyllda innehav.

tisdag 10 januari 2017

Utdelningar 2016

Så kommer till sist ett inlägg om mina utdelningar under 2016. Portföljen startades under sommaren och merparten av aktierna jag inledningsvis köpte delar ut under våren varför utdelningarna stannade på blygsamma 700 kronor, eller 699,96 kronor för att vara exakt.
Utdelning 2016: 700 kronor (efter källskatt, jag kommer sannolikt få tillbaka 30 kronor retroaktivt).

Första utdelning: Autoliv som inbringade 4 kronor netto.

Största utdelning: Bosjö fastigheter som inbringade 240 kronor.

Antal aktier med utdelning: tolv aktier.

Övrig avkastning: 1172 kronor. Detta innefattar nettoresultat vid försäljning av aktier, alltså även aktier som jag har valt att sälja före utdelning för att istället ta hem en kursvinst. Även om mitt uttalade fokus är utdelningsinvesterande med köp och behåll tar jag ibland hem vinster också.

Hur långt räcker 2016 års utdelning? Ränta på ränta-effekten för årets utdelning räcker ganska precis till att köpa en extra aktie i MQ, vilken i sin tur skulle ge mig ytterligare 1,75 kronor i utdelning året därpå. Snöbollen börjar röra sig men har inte fått styrfart ännu.

OK, det var nästan att fuska att öka stort i Bosjö inför ex-dag för att snygga till siffrorna men jag tyckte det var ett bra tillfälle att gå in långsiktigt i aktien när jag kunde räkna hem 7 procent i fastslagna utdelningar. Kommer inte öka före sommaren.

Mina höstutdelningar motsvarade bara 0,3 procent av insättningarna. Det är egentligen inte så konstigt eftersom mina kärnaktier alla delar ut under våren. Clas Ohlson är enda undantaget men där sålde jag av större delen av innehavet före utdelning och köpte tillbaka igen billigare efter utdelning. De vinsthemtagningarna räknas under "annan avkastning", som totalt motsvarade 0,5 procent av insättningarna under 2016. För att rättvisande bedöma hur väl jag klarar mina sparmål behöver jag också titta på de aktier som delar ut nu i vår.

En prognos på kommande utdelningar för mina nuvarande innehav som köptes under 2016 visar att mina utdelningar under 2017 kommer tiodubblas! I skrivande stund är mina utdelningar värda cirka 8 000 kronor och då har jag ännu inte hunnit investera hela decemberlönen. Det innebär att jag i praktiken kommer uppnå en avkastning på minst 3,8 procent exklusive eventuell utdelningstillväxt eller extrautdelningar. Då räknar jag dock med mitt stora innehav i Serneke, som jag har finansierat med extrainsättningar utanför min utdelningsstrategi. Räknar man bort Serneke är min genomsnittliga utdelning strax över 5 procent vilket är klart godkänt och ganska exakt så som jag vill balansera risken mellan stabila innehav och högutdelare. Den diversifiering jag behöver fokusera på under 2017 är snarare sektorrisken där jag kommer behöva öka i andra sektorer än fastighet.

Detta låter kanske för bra för att vara sant men anledningen är att jag under 2016 har investerat stort i aktier som Axfood, Castellum, Clas Ohlson och H&M som delar ut först 2017. Dessa fyra aktier står ensamma för cirka 35 procent av min utdelningsprognos för 2017. Dessutom startade jag portföljen vid midsommar.

Min utdelningsprognos för 2017 visar att jag redan räknar hem mer än 1000 kronor i utdelning under tre månader (mars, maj, september). April kommer också passera tusenkronorsgränsen innan det är dags för utdelning. Tre månader sticker samtidigt ut negativt genom att ge mindre än 500 kronor i utdelning (februari, augusti, november). Även om det inte är ett självändamål att sprida utdelningarna jämt över årets månader kan det finnas skäl att öka något i Akelius pref och P&G som är fina innehav med utdelning under just dessa månader.

Kommer följa upp med inlägg om utdelningsprognosen längre fram. Den tog lite tid att göra men när den väl är färdig är det ett riktigt användbart verktyg för att planera vilka inköp som är mest angelägna för att få så stor effekt som möjligt av ränta på ränta-effekten. Att köpa Clas Ohlson nu vore t.ex. onödigt om jag inte får en premie som gör det värt att vänta ett halvår på utdelningen. Att köpa Akelius eller Castellum är däremot värt besväret även till normala, men ej höga, värderingar eftersom utdelningen inte är långt bort.

söndag 8 januari 2017

2017 års första veckosammanfattning

Här kommer så en sammanfattning av mina senaste köp och mina tankar inför kommande vecka. Har varit lite dålig på att uppdatera bloggen under ledigheten men är nu tillbaka igen.

Jag storhandladeHemfosa och ökade innehavet med 100 aktier. Ex-dag är imorgon den 9 december varför kursen nu kan väntas vända nedåt ytterligare. Utdelning kommer dock redan på fredag och den ska räcka till att öka i andra aktier. Också Castellum drogs med i fastighetsyran nedöver. Tycker fortfarande inte det på något sätt är fyndläge men funderar på att öka med ett tiotal aktier mest för att bibehålla portföljandelen när aktien varken är dyr eller billig.

Många har ökat i H&M som har fallit den senaste veckan. Jag har en ganska stor andel av portföljen i aktien och tycker fortfarande inte att det är något fyndläge. Det blev till sist ändå en blygsam ökning med två aktier när kursen tillfälligt kröp under mitt GAV på 245 kronor. Såg det helt enkelt som ett rimligt, men inte billigt, tillfälle att bibehålla min viktning i portföljen. Vid 243 kronor eller lägre kommer jag fortsätta öka för då handlas aktien till en yield on cost på över 4 procent och det är trots allt inte sannolikt att utdelningen sänks även om lite heller talar för att den ökar i år. Därför tror jag inte att aktien heller denna gång kommer krypa så mycket lägre än 240 kronor. Då blir aktien nämligen för billig i relation till utdelningen. H&M går trots allt med vinst och expanderar, det är bara det att vinstmarginalen har krympt och tillväxten inte längre är lika hög. Jag tror att H&M kommer gå samma öde som t.ex. Coca Cola till mötes, något krympande vinsttillväxt men en mer realistisk syn på vad aktien kan leverera under många år framöver. Att kursen justeras ned till en mer realistisk nivå är i det långa loppet bra.

Under mellandagarna ökade jag också i ICA. Jag har länge ansett att ICA är ett tredjeval efter Axfood och finska Kesko. Det gör jag fortfarande. Efter nyheten om expansion i Litauen och efterföljande insiderköp tyckte jag dock att det var ett lockande nog läge att ta en liten position. Har jag rätt kommer aktien sakta men säkert klättra tillbaka runt 282 kronor och i ett längre perspektiv uppemot 300 kronor. Det rör sig knappast om någon kursraket men möjligheten att hämta hem en årsutdelning eller två på ett par månaders sikt var lockande nog. Skulle jag ha bedömt aktien fel finns utdelningen på över 3,6 procent att falla tillbaka på. Det är något lägre än jag vill köpa till men i en så uttalat defensiv aktie är det ingen katastrof utan trots allt väl inom min strategi. Innehavet utgör i skrivande stund ungefär 0,75 procent av portföljen.

Jag undviker egentligen att investera i flygbolag av principskäl men gjorde ett undantag och köpte en preferensaktie i SAS. Fler lyckades jag inte köpa med marginal till 525-kronorsgränsen men håller utkik efter lägen att öka med upp till dussinet preffar under januari. Det som hägrar är februariutdelningen som är nästan 2,5 procent YOC mot vad jag betalade för aktien. Tanken med innehavet är endast att äga på högst ett års sikt över 2017.

Två andra februariutdelare är Akelius och MQ. I den förra har jag ett ganska fint innehav men skulle preferensaktien återigen handlas under 300 kronor, som är mitt GAV, kommer jag öka. I den senare har jag ett innehav på ungefär en procent av portföljen. Mitt GAV är under 35 kronor och jag tycker att kursen är lite för hög just nu men trenden är kortsiktigt nedåt varför det kanske kan bli läge att öka.

Just februari, augusti och november är de månader som ger lägst utdelning enligt min utdelningsprognos. Att vikta upp preffar som Akelius och SAS eller utländska innehav som P&G skulle ge mig ett något jämnare kassaflöde.

Håll lite koll på Handelsbanken. Där har det stundtals sett ut att finnas möjligheter till arbitrage då den billigare B-aktien har närmat sig den dyrare A-aktien. Jag har såpass få aktier att ett byte inte kommer ge fler aktier, om än några kronor i vinst men för er som har större poster kan säkert lägen uppstå.

I Serneke har det blivit en liten ökning. Skrev om det här tidigare i veckan.

De utländska aktierna tittar jag lite extra på. Northwest Healthcare vill jag köpa in mig i men inte över 10 CAD. Eftersom den förvisso höga utdelningsnivån inte ökar är jag mån om en bra köpkurs. VFC är ganska lågt värderad just nu och dollarkursen har snuddat vid niokronorsstrecket. Nu tror jag förvisso att jag har missat lägstanivån för den här gången och att aktien vänder uppåt igen men tittar lite försiktigt på att öka. P&G delar också ut i februari och är ganska rimligt värderad just nu varför jag sneglar på att öka. Hur det blir beror på hur dollarkursen utvecklas kommande veckan. NOK har vänt uppåt igen och rean verkar vara över för den här gången. Sneglar dock ändå på att öka om kursen skulle minska med någon krona i ATEA och Gjensidige.

Till sist har årets första utdelningar kommit in på kontot från enfastighetsaktierna. Jag kommer skriva ett särskilt inlägg om det längre fram för att följa upp hur jag försöker minska risken. Nu uppstod ett tillfälle att ta hem vinster varför jag har minskat några av innehaven.

onsdag 4 januari 2017

Serneke i stigande trend

Sernekeaktien bröt idag över 106 kronor för första gången sedan noteringen och stängde upp 2,13 procent på 107,75 kronor. Teknisk analys skvallrar om att aktien nu verkar vara i stigande trend vilket ger förhoppningar om att den kommer klättra förbi de återstående tre procenten till teckningskursen.

Anledningen till dagens plötsliga uppgång torde vara det pressmeddelande som företaget skickade ut under eftermiddagen om att mark som Serneke äger i Polen blir del av en ekonomisk zon. Företaget hoppas under det kommande decenniet nu kunna investera i en industripark.

Serneke skriver också att de hoppas att på sikt ska kunna bygga upp egen produktionskapacitet i Polen som kan säkra leveranser av insatsvaror till verksamheten i Sverige.

Utan att vara särskilt insatt tycker jag att det är intressant att Serneke också är aktiva i Polen. Det här är säkert en bra grundplåt för expansion till andra marknader på längre sikt. Företaget är dock tydliga i sitt pressmeddelande med att deras huvudfokus är på den svenska marknaden.

För egen del ökade jag med några aktier för 103 kronor tidigare i veckan. Anledningen var främst att jag på sikt vill sälja de aktier jag tecknade i min kapitalförsäkring för att flytta över motsvarande innehav på mitt investeringssparkonto. Man kan tycka att det är dumt att betala courtage för detta i onödan men jag vill helst samla alla mina svenska aktier på investeringssparkonto.

Den 28 februari publiceras Sernekes första årsrapport sedan noteringen och den ser jag med stor spänning fram emot att läsa.

OBS att detta inlägg inte ska ses som en rekommendation. Gör din egen analys. Jag tycker helt enkelt bara att det är roligt att följa Göteborgsföretaget Serneke då det just nu är mitt största innehav i portföljen. Eftersom inte så många bloggare skriver om företaget försöker jag dela de nyheter jag ändå tar del av när jag ändå följer företaget, såväl positiva som negativa.

tisdag 3 januari 2017

Ökat i Hemfosa efter kursfall

Idag har jag ökat innehavet ordentligt i Hemfosa. 75 aktier har det hunnit bli hittills. Aktien faller sedan SEB ändrade rekommendationen för en rad fastighetsaktier. I Hemfosas och Castellums fall blev rekommendationen "behåll". Detta är alltså den enda nya informationen jag känner till som föranlett nedgång med cirka 3 procent.

Varför ökar jag då? Det finns två anledningar:

1. Jag har en plan om att öka till 200 aktier totalt under 2017, vilket skulle innebära en rimlig viktning på mellan 2-3 procent av portföljen vid nästa årsskifte.  Företaget går bra, vinsten är god och kassan stark. Förvisso är skuldandelen också ganska hög vilket utgör den största risken. På den positiva sidan bör också läggas till att VD Jens Engwall, som i somras meddelade att han skulle sluta, i december bestämde sig för att stanna i Hemfosa bortom 2017 vilket borgar för kontinuitet. Aktien handlas till en YOC på över 5 procent mot 2016 års utdelning. Jag bedömer det som sannolikt att de bibehåller utdelningsnivån 2017 och kanske till och med ökar den något.

2. Aktien är en kvartalsutdelare, vilka jag vill ha fler av. Dessutom ger den utdelning redan fredag den 13 januari. Ex-datum är på måndag den 9 januari. Det innebär att jag får tillbaka 1,25 procent redan om en vecka samtidigt som jag kan handla aktien till ett klart acceptabelt pris. Jag hade av den anledningen redan före dagens kursfall bestämt mig för att jag skulle öka i aktien.

Därför tyckte jag att det var ett bra tillfälle att slå till. Inför nästa utdelning i april kommer det finnas många andra utdelare som jag kommer vilja öka i när vårens första kvartalsrapporter har publicerats. Just nu är de flesta svenska aktier ganska rimligt värderade och när Hemfosa handlas väl över min köp B-nivå igen var det ett bra läge att öka.

Normalt skulle jag ha delat upp köpen över tre dagar eftersom nedgångar tenderar ske i tre steg. Det är möjligt att jag fortsätter öka något om aktien fortsätter falla under 83 kronor.

Lite oroande är att Avanza- och Nordnet-kunder storköper samtidigt som anonyma storsäljer. Hoppas att de inte sitter på bättre information utan att det rör sig om kortsiktigare handlare som tar hem positionen i företaget för att istället investera i andra aktier som de ser uppsida i. Ur ett utdelningsperspektiv är det mina fem procent årligen som jag är ute efter och att kursen kan väntas vara låg på kort sikt kan jag leva med (den bör sjunka ytterligare efter utdelningen).

Någon undrar kanske varför jag köper nu när aktien kunde handlas på lägre nivåer i december? Då hade jag andra aktier som jag prioriterade - enfastighetsaktier med högt fast courtage - samtidigt som jag skulle bli dubbelbeskattad av att sätta över mer kapital på mitt investeringssparkonto i mellandagarna.

Det är sällan jag gör såpass stora köp i en enskild aktie. Hittills har det bara hänt vid tre tillfällen: när H&M var nere under 240 kronor per aktie i höstas, när jag tecknade Serneke och när jag ökade med hundra aktier i TransAlta Renewables när börsen fick frossa över förnybar energi efter presidentvalet i USA.

Håller även ett öga på Castellum som också har fallit idag. Där är dock min andel högre men jag har ett mål om att öka med nästan hundra aktier under 2017 så kanske passar på att köpa 10-20 aktier. Mitt GAV är dock 122 kronor och det har kursen inte passerat ännu så billigt har det inte hunnit bli på långa vägar.

Bloggen har tagit en paus under julledigheten och återkommer till helgen med månadssummering för december och så småningom också med portföljrapport för 2016, en ordentlig analys av portföljen och flera andra inlägg.