Tung rapportvecka med flera överraskande starka rapporter

Osedvanligt många företag har kommit med spännande rapporter i veckan och då jag går igenom dem för egen skull delar jag med mig av några av mina allmänna reflektioner.

Man ska komma ihåg och ha respekt för att den fullständiga effekten av räntehöjningar och inflation faller ut först under kommande kvartal. Bland sommarläsningen i år finns Benjamin Graham's the intelligent investor. Han tar bland annat upp skillnaden mellan investering och spekulation. Bra och välskötta företag tenderar i regel att klara sig även genom svårare tider. Därför brukar jag välkomna börsnedgångar eftersom de ger fina möjligheter att öka i bra aktier som trots allt är ägarandelar i välskötta företag.

Sedvanlig disclaimer - detta är en hobbyblogg där det ligger i sakens natur att jag endast delar med mig av några allmänna reflektioner om min sparresa. Inlägg ska inte läsas som finansiell rekommendation eller analys. I rådande ränteläge och osäkerhet i ekonomin är även stabila företag förknippade med en risk. Mitt sparande är vidare långsiktigt varför jag inte på något sätt försöker förutsäga kursutvecklingen på något års sikt. Du är själv ansvarig för dina investeringar och behöver alltid göra din egen analys och investera utifrån dina förutsättningar, din självkännedom och din investeringshorisont.

SBB är den stora snackisen just nu. Många har skrivit bättre och mer ingående både för och emot caset varför jag nöjer mig med att konstatera att jag hade mycket högre förväntningar på rapporten. Man ska komma ihåg att de åtgärder som har gjort i form av försäljningar till del kommer att bokföras först i nästa kvartalsrapport. Samtidigt kommer makroeffekterna, däribland valutaeffekter, antagligen vara värre då än i innevarande kvartal också. Ett par ljuspunkter var att hyresintäkterna och driftsnettot steg vilket jag uppskattar i fastighetsbolag men just nu handlar det mesta om att bevisa för marknaden att företaget klarar att hantera ett högre ränteläge. Det finns en överhängande risk att hundra år av höjd utdelning inte håller särskilt länge då sänkt utdelning normalt sett vore ett rimligt svar i rådande läge. Jag kvarstår vid att vara försiktig och ökar mycket blygsamt. Det är en chansning men en portföljandel på en procent räcker.

Castellum levererade i kontrast till SBB en rakt igenom imponerande rapport. Jag är redan fullinvesterad på mitt långsiktiga mål i aktien och det kliade rejält vid nedgången i morgoncallen efter att öka ytterligare men jag har valt att öka i annat då min portföljandel redan motsvarar 5 procent av en fullständig utdelningsportfölj med en mer normal värdering närmare EPRA NRV som landar på 263 kronor (+16 procent). 50 procents ökning i hyresintäkter, 49 procents ökning i driftsöverskott, 47 procents ökning i förvaltningsresultatet är brutalt bra och ett ordentligt styrkebesked. 62 procents ökning i vinst per aktie innebär att Q2-resultatet på 10,11 kronor per aktie ensamt räcker till rådande helårsutdelning på 7,6 kronor per aktie och av allt att döma utdelningshöjningar även i ett tufft ränteläge kommande år. Man ska ha respekt för att ränteläget kommer påverka mer i kommande rapporter men jag har svårt att tolka rapporten på annat sätt än att Castellum möter krisen med en urstark position. Belåningsgraden är 38,2 procent vilket i sammanhanget är ganska lågt och en högst rimlig säkerhetsmarginal.

Wallenstam är ett synnerligen välskött fastighetsbolag som äger fastigheter i några av Göteborgs bästa lägen. Jag gillar särskilt att VD Hans Wallenstam har varit med när det var som värst under finanskrisen på 90-talet och hans verksamhet är starkt präglad av ett defensivt och långsiktigt tänk. Egentligen tycker jag inte att aktien uppfyller mina utdelningsmål med den idag låga direktavkastningen men efter att ha tagit del av rapporten har jag tänkt om. Historiskt har företaget klarat att dela ut två kronor per aktie och det finns ingen anledning till att de inte skulle göra det igen när de bedömer att stormen har lagt sig (resultat netto per aktie 3,3 kronor på halvåret). Intill dess har de alla möjligheter att utnyttja krisen till förvärv av fastigheter. Nu ska man komma ihåg att företaget har gjort en aktiesplit 2:1 vilket påverkar utdelningen men som en defensiv hörnsten med låg risk tycker jag att Wallenstam har en given plats. Kanske är jag drabbad av Göteborgbias, titta på VD-presentationen (länk) och döm själv. En soliditet på 47 procent och belåningsgrad på 43 procent är stabilt. Hyresintäkterna ökade med 9 procent och substansvärdet är 60,10 kronor per aktie. Därtill har det kommit en del insynsköp efter rapporten. Mitt innehav motsvarar långsiktigt 0,5 procent i en färdig utdelningsportfölj sett till potential men jag hoppas på möjligheter att långsiktigt växla upp till en procent.

Scandic Hotels var ett annat glädjeämne under fredagen. Jag är egentligen redan fullinvesterad men har ändå valt att öka positionen något då mitt initiala mål sattes före emissionen under pandemin. För första gången sedan dess levererar företaget en beskedlig vinst per aktie på 2,44 kronor per aktie. Om man antar att företaget klarar att leverera en årsvinst per aktie i linje med innevarande kvartalsrapport värderas aktien just nu till P/E 4-5 vilket inte är speciellt högt. Scandic har förvisso fortfarande en sårbar situation efter pandemin men med ett starkt positivt kassaflöde igen och en mer normal beläggningsgrad på 63 procent under det andra kvartalet, och 70 procent under juni månad, finns förutsättningar på att få rätsida på verksamheten igen. Beläggningsgraden har en bit kvar till nivåerna före pandemin och jag tror inte nödvändigtvis att vi får se utdelning redan nästa år men jag gillar att företaget har gjort vissa förvärv och nyinvesteringar i det läge som uppstår vilket jag tycker bekräftar mitt ursprungscase när pandemin bröt ut att Scandic kommer vara en aktör som kan gå stärkt ur krisen i kraft av sin stora marknadsposition. Intäkt per rum och omsättning ökar naturligtvis rejält men jag är lite försiktig med att dra för stora växlar på jämförelser med pandemiåren. Men en god vinst är ett bra tecken.

Inwido levererar en ökad orderingång om elva procent. Marknaden reagerade starkt negativt på rapporten mycket på förväntningar om svårare tider när priserna på insatsvaror ökar och avmattning av orderingång under juni. Jag valde att se det som ett tillfälle att öka och kommer nog öka än mer om nedgången fortsätter för verksamheten är i grunden sund och det verkar främst vara omvärldsfaktorerna som påverkar. Företaget har en rekordstor orderstock att luta sig emot vilket borde hålla dem sysselsatta nog att övervintra det extrema ränte- och prisläget. En vinst på 5,74 kronor per aktie på halvåret gör att jag tror att de klarar att bibehålla nuvarande utdelningsnivå på 6,15 kronor per aktie och en direktavkastning över fem procent tycker jag är riktigt bra.

Axfood levererade en fin rapport med ökad vinst och rejält ökad omsättning men däremot minskade marginalen marginellt. Det är förhoppningsvis bara en effekt av de ökade matpriserna och rör sig endast om en minskning med 0,1 procent. Gör ändå en mental notering att följa upp i kommande rapporter för att få bekräftat att det inte rör sig om en bestående trend av försämrad marginal.

Några rapporter jag var mindre imponerad av är bland annat Cloetta som rapporterar en förlust efter engångskostnader men jag noterar att omsättningen och rörelsemarginalen ökar. Också Gjensidige rapporterar en lägre vinst än tidigare påverkad av makroeffekter men kärnverksamheten verkar löpa på bra med ökade försäkringsintäkter. Investor är väl ungefär så defensiv som man vill men rapporten levererade inga större överraskningar och substansvärdet är 199 kronor per aktie vilket ger 12,5 procents rabatt. Handelsbanken visar fortsatt inga tydliga tecken på att omstruktureringen med färre kontor ger tydlig effekt men stabilt nog att behålla innehav. SWECO verkar ha svårare tider med lägre EBITDA-marginal. Tomra levererade sämre resultat än föregående år och matchar inte de högt ställda tillväxtförväntningarna. Det är i grunden ett välskött företag så jag gör en notering att hålla ett öga ifall det blir en överdriven negativ kursreaktion framöver. Till sist är Avanza uppenbart påverkat av det svåra ränteläget och negativa börssentimentet. Med 1,9 kronor per aktie i vinst på kvartalet blir det svårt att bibehålla en utdelning på 9,2 kronor per aktie även om företaget kan i kraft av den starka kassan. Jag tar därför direktavkastningen på sex procent med en nypa salt och räknar med att den landar någonstans mellan 4-8 kronor per aktie beroende på hur det andra halvåret utvecklas. Sven Hagströmers insynsköp för sex miljoner kronor är dock betryggande. Jag överväger också öka om nya tillfällen uppstår runt 150 kronor per aktie.

Och jo, det blir säkert lite påfyllning i Minesto igen som fortsätter arbeta på i lugn och ro där D4-kraftverket nu är i full drift. Det kommer säkert resultat från optimeringen av kraftverket inom kommande veckor och jag har fått nya intäkter från Avanzas aktieutlåningsprogram som jag gärna återinvesterar.

Till sist har Midsummer släppt en hållbarhetsrapport vilken vid första anblick verkar gedigen. Den kommer sättas upp på läslistan för kommande vecka men nu tar jag helg.

En reflektion jag gjorde var att den senaste tidens ökningar i olika aktier antagligen kommer ge omkring tio tusen kronor i ytterligare utdelningar inom något år. I Scandic Hotels är jag inte säker på när de börjar dela ut igen då de kanske väljer att återinvestera genom att växa genom förvärv och dito i Wallenstams fall när det gäller när utdelningshöjningen till hela kronor kommer. Men att den kommer är jag övertygad om. Det är en fråga om tålamod och intill dess gläds jag över möjligheten att öka i fina företag.

Ökningarna i veckan innebär att jag skjuter på målet att sänka räntenivån på mitt investeringssparkonto med ytterligare en månad men då de aktier jag har ökat i alla ger eller har potential att inom ett par år ge en direktavkastning som vida överstiger min belåningsränta bedömde jag att det likväl var motiverat att öka lite aggressivare än initialt planerat. Jag har samtidigt fått ned portföljbelåningen till 7,8 procent vilket innebär att jag har utrymme att öka ytterligare om det skulle bli än aptitligare värderingar framöver.

Utdelningar och nya aktieköp under februari

Inledningsvis känns det naturligtvis futtigt att skriva om aktier och sparande i en tid som denna. Men detta är trots allt bara en hobbyblogg som endast skriver om just aktier och min sparresa. Men vill ändå ha sagt inledningsvis att det finns mycket man kan göra för att hjälpa sina medmänniskor i dessa tider. Många har skrivit bättre om det men titta på hur du kan stödja dina medmänniskor humanitärt genom Röda Korset eller liknande organisationer.

Jag har under februari ganska precis hållit min plan för investeringar under det läge som uppstod. Belåningen har ökat från sju till nio procent. Som högst var den tio procent men tack vare försäljningen av Azelio har jag hållit nere den på nio procent vilket innebär att jag fortfarande har ett rimligt utrymme att fortsätta öka i mars om det fortsatt skulle bli rimliga köplägen i fler aktier framöver.

En aktie jag har ökat mitt befintliga innehav med hela 17 procent i är Inwido. Aktien handlas just nu till en direktavkastning över mitt mål på 4,25 procent och jag har en yield on cost på hela 7,15 procent. Det innebär att hela investeringen har betalat av sig bara på utdelningar på mindre än fjorton år redan innan man tar hänsyn till ränta på ränta för återinvesterad utdelning under de åren eller värdeökning i aktien.

I Castellum har jag hoppats på ett läge att öka större (vilket jag vill ha en direktavkastning över 4 procent för att göra) men det läget har aldrig riktigt uppstått. Jag har ändå fyllt på med ytterligare 5,8 procent jämfört med befintligt innehav. Det gör att aktien nu är mitt nionde största innehav.

Gjensidige är en aktie som jag hade hoppats på att äntligen kunna ta en riktigt stor position i men det läget uppstod aldrig. Kanske för att det norska försäkringsbolaget är ett etablerat företag med en trygg och stabil marknadsposition i Norge. Det hindrade inte att jag liksom i Castellum ändå utnyttjade möjligheten att öka lite mer än vanligt med hela 13 procent jämfört med befintligt innehav. Tillsammans med januariköpet har jag i alla fall köpt såpass många nya aktier att det inte är någon stress att öka på ett par år.

Evolution är en aktie som inte riktigt passar med min utdelningsfilosofi då utdelningen är alltför låg trots potential för hög utdelningstillväxt under många år framöver. Men i ett läge som detta såg jag ändå potential att ta in en mindre post. Jag sålde faktiskt initialt den post jag redan hade för att sedan köpa tillbaka en tre gånger så stor post en bit under tusenlappen per aktie.

Det blev ett par aktier i 3M också när aktien handlas över 4 procents direktavkastning.

Jag är nu fullinvesterad i Handelsbanken och Scandic Hotels. Ingen av dem är en lysande aktie men bägge är utifrån omständigheterna i sektorn defensiva val och bra värdecase. Handelsbanken levererade en blygsam utdelning på fem kronor per aktie och vill väl inte ta i i den omställning de befinner sig med färre kontor och mer digitalt. Det återstår att se hur de klarar att bibehålla bra kundrelationer men efter att ha provat erbjudande hos 4-5 banker är jag som utlandssvensk helnöjd med den service jag får från Handelsbanken även om det är synd att de har lite färre kontor än förr och nu tar ut en avgift. Scandic Hotels är förstås fortsatt i ett känsligt läge då de har tvingats ta stora kostnader och en emission, där jag tecknade fullt, under pandemin. Men i de senaste kvartalsrapporterna har också tydliga tecken på normalisering synts och aktien är fortfarande inte värderad som vore det normalläge. Återhämtningen kommer ta tid, även för utdelningen, men som ett långsiktigt innehav tror jag ändå att jag har gjort rätt val som har offrat ett par års utdelningar för att kunna bli fullinvesterad under dessa historiskt utmanande år.

Jag har tidigare skrivit om Kopparbergs där jag ökade med tio procent trots att jag redan är fullinvesterad. Det är en fin defensiv hörnsten i portföljen och jag har en yield on cost över 4,5 procent.

Också i Cloetta får jag väl anse mig vara fullinvesterad för stunden sedan jag nu har fått möjlighet att köpa hela det initialt tilltänkta innehavet och därtill ytterligare 20 procent. Jag räknar egentligen inte med utdelningstillväxt i Cloetta. Men med en yield on cost på 4,35 procent i en defensiv sektor då folk tenderar att köpa lösgodis i alla konjunkturer förutom pandemi tycker jag ändå att aktien bidrar med lite stadga till utdelningsportföljen. Enligt min strategi är jag alltid nöjd när jag kan nå en yield on cost över 4,25 procent i mina innehav då det är en bra utgångspunkt för att behålla värde över tid med viss marginal till inflationen. Dessutom är Cloetta en buffertaktie som jag alltid kan sälja om jag behöver få loss kapital till att öka i andra aktier som tillfälligt är lågt värderade.

Jag brukar öka regelbundet i månadsutdelaren Realty Income då jag tycker att månadsutdelare bidrar till ett bra inflöde av nytt kapital att återinvestera i nya utdelningar för att få en snabbare ränta på ränta-effekt. Aktien är dessutom ofta rimligt värderad om än sällan billig. Jag ökade nu med strax över åtta procent jämfört med befintlig portföljandel. Den svaga kronan innebär att det inte är fullt så billigt som det låter.

Det blev till sist också en liten ökning i Nordic Waterproofing på en post och en liten ökning på en post i Skanska. Den senare är inte särskilt billigt värderad men givet extrautdelningen på 3 kronor per aktie tyckte jag att helhetserbjudandet på en direktavkastning väl över 4 procent i år samtidigt som den överstiger mitt minimimål och borde kunna öka något i framtiden var gott nog. Kan bli en till post i mars.

Det har blivit någon mindre ökning i Cibus mest för att bibehålla portföljandel. Men där är jag lite försiktig då det nu har signalerats om en emission vilket innebär utspädning även om ledningen har sagt att utdelningen ska garanteras. Jag har varit sugen på att ta in SBB då de har fina defensiva innehav från Hemfosaförvärvet. Men jag tycker att det är för mycket drama kring aktien, att de kan få det svårt om räntorna stiger samt att utdelningen faktiskt inte är speciellt billig och aktien känns något hajpad. Jag har också ökat lite i Investor som verkligen inte är billig och knappt kan kallas rimligt värderad som utdelningsinvesterare men samtidigt vore det synd att inte öka lite för att bibehålla portföljandel där med.

Utifrån mina mål jag satte upp för ett par tre år sedan är jag nu alltså fullinvesterad i Cloetta, Handelsbanken, Kopparbergs, Minesto och Multiconsult. Det känns ändå hyggligt att ha uppnått. Det innebär inte att jag inte kommer fortsätta öka i aktierna men att jag vill ha en viss rabatt för att köpa mer, precis som jag alltså har gjort i just Cloetta, Kopparbergs och Minesto då de har handlats till viss rabatt.

Som jag har skrivit om tidigare under månaden har jag ökat ganska beskedligt i Minesto men också tagit in tre andra miljöteknikaktier i portföljen där Midsummer är ny medan Soltech och Swedish Stirling är en återkomst igen då de befinner sig i ett bättre läge och till mer rimlig värdering idag. Soltech kom jag över till P/E 12 på kvartalsvinsten i den senaste rapporten vilket får anses som rimligt trots risken i aktien.

Ut ur portföljen försvann Azelio, Resurs samt de två avknoppningar jag har skrivit om tidigare.

 

Utdelningarna då? De landade på blygsamma 1 658 kronor. Det är lägre än 2021 då vissa kompensationsutdelningar som hade hållits inne under pandemin kom mig till del. Men givet att februari jämte juli och augusti är den tredje svåraste utdelningsmånaden är jag ändå nöjd med det. Jag ser äntligen ut att kunna klara av ett gammalt mål om minst tusen kronor i utdelning varje månad i år.

Det var i år bara tio aktier som delade ut under februari. Utöver Siemens var det bara kvartalsutdelare och månadsutdelare. Jag tänker inte aktivt leta fler februariutdelare utan ökar istället i befintliga innehav.

Totalt innebär aktieköpen under februari att min utdelningsprognos redan är mycket nära 50 000 kronor. Det må låta lite då jag uppnådde 56 613 kronor under 2021 och förstås strävar över att passera 60 000 kronor under 2022. Men mina prognoser tar alltid höjd för utländsk källskatt och valutaeffekter i överkant varför jag redan vet att bara mina befintliga innehav i mina månadsutdelare i praktiken kommer ge minst en tusenlapp mer. Av dessa utdelningar ska nära 4 000 kronor ut i mars och över 30 000 kronor totalt under utdelningsmånaderna april och maj. Det kan återinvesteras i ytterligare en tusenlapp i utdelning. Därför tror jag att jag kommer att klara att passera 60 000 kronor i år men jag kommer inte sträva efter att överträffa målet i sig då jag hellre köper de för stunden bäst värderade aktierna än att jaga efter aktier som delar ut under 2022 bara för utdelningsstatistikens skull.

Nu ser jag fram emot mars månad som jag tror blir den månad då Minesto kommer sjösätta sin nya kommersiella Dragon Class-modell på Färöarna. Förra året började man arbeta i mars och jag tror att vi kommer få se mer aktivitet under våren då modellen ska köras där inför att man ska sjösätta ett likadant kraftverk utanför Bretagne, Frankrike till sommaren.

Helgreflektioner i en orolig tid

I tider som dessa dyker det upp fler experter och så kallade experter än vanligt med en uppsjö av killgissningar och information på osäker grund. Mitt sätt att förhålla sig till det är att vara trygg i att jag vet att jag inte vet eller kan förutspå vare sig utvecklingen eller hur den påverkar börsen och min aktieportfölj. Istället lägger jag min energi på vad jag själv kan påverka - min egen hemläxa om företagen.

Även om jag som utlandssvensk med mer vana av andra, lite tuffare miljöer än medelsvensson tror jag inte alls på att försöka tajma utvecklingar på makrosidan. Det kräver väldigt mycket kunskap men framförallt tid. Och när det vänder går det fort i motsatt riktning, det kan räcka med en bra nyhet i en enskild aktie för att man ska missa tåget helt. Och med största sannolikhet inträffar det ju medan jag har fullt upp med mitt arbete eller av andra skäl som t.ex. resor inte har tillgång till internet.

Grejen är den att har man ett långsiktigt perspektiv och lägger energin på mikrosidan - att äga aktier i bra företag som man lägger all sin energi på att analysera och regelbundet följa upp - så räcker det långt. Jag tror att man gör klokt i att påminna sig om att en aktie är just en ägarandel i ett företag och om man tycker att företaget har en bra och stabil verksamhet med förutsättningar för ökade vinst över tid bör man lägga energin på att bygga ut sin portfölj med fler ägarandelar i bra företag. Det finns egentligen inget starkt skäl till att sälja aktier i sådana företag då de över tid bör kunna ge en nog så god direktavkastning. Varje år.

I tider av oro på börsen brukar jag ta för vana att under helgen ta en titt på portföljen för att i lugn och ro i ett första skede identifiera vilka aktier som skulle kunna handlas på rimliga nivåer eller rent av rabatt. När det är gjort tar jag i regel en närmare titt på dessa företag där minimum är att ögna igenom den senaste rapporten och titta på företagets nyckeltal för att få ett hum om ifall trenden är positiv, stabil och växande.

Eller för att ta några exempel. Man måste ändå anse att det är en rimlig hypotes att anta att Axfood kommer att fortsätta sälja mat med en stark position på den svenska marknaden där de investeringar i verksamhetens effektivisering som har gjorts på senare tid fortsätter bära frukt (no pun intended). Aktien handlas just nu till en direktavkastning på 3,2 procent vilket fortfarande är en promille under där jag brukar anse den vara köpvärd. Kanske blir den det. Vem vet.

Eller kommer Castellum, Cibus eller Realty Income plötsligt förlora sina många hyresgäster. Återigen är ett rimligt antagande att deras långsiktiga verksamhet påverkas högst marginellt. Cibus mataffärer lär fortsätta sälja mat. Men företaget kan komma göra en emission och aktien är inte särskilt lågt värderad. Jag har redan ökat mitt innehav i Castellum med fyra procent sedan årsskiftet och med en direktavkastning på över 3,5 procent ligger det i korten att jag nog fortsätter att öka i samma lugna takt. Realty Income å sin sida handlas till en direktavkastning över 4,25 procent och även där ökar jag i lugn takt.

Kopparbergs är en aktie som fortfarande inte har återhämtat sig helt från pandemin där jag egentligen redan är fullinvesterad. Men aktien handlas också till en direktavkastning på över 4,25 procent vilket gör att jag sneglar lite på möjligheten att ändå öka. Över 5 procents direktavkastning kommer jag garanterat att göra det. Och nu räknar jag alltså på fjolårets utdelningsnivå. Redan på onsdag kommer nästa rapport och då får vi besked om vilken utdelningsnivå som betalas ut i år. Möjligen är de lite försiktiga givet att försäljningen inte är fullt normaliserad ännu efter pandemin men mitt utgångstips är en direktavkastning på 7 kronor per aktie, vilket om jag får rätt skulle innebära en direktavkastning på 4,4 procent. Jag tycker att det är ett rimligt antagande att tro att folk fortsätter att dricka de produkter företaget erbjuder.

Cloetta hann jag bara köpa hälften så många aktier i som jag skulle vilja då det tydligen var fler som såg potentialen. Efter att jag hade köpt halva mitt tilltänkta innehav kom rekommendationer från både Börsveckan och Dagens Industri för aktien. Till 4 procents direktavkastning är aktien egentligen fortfarande rimligt värderad men ska jag köpa fler före nästa lön vill jag helst ha minst 4,25 procents direktavkastning. Det är väl ett rimligt antagande att tro att folk fortsätter att köpa godis.

En aktie som jag har sneglat länge på att öka i är det norska försäkringsbolaget Gjensidige. Aktien handlas nu till en direktavkastning över 3,6 procent och jag har redan köpt en första liten post igen. Det är ett rimligt antagande att tro att försäkringsbranschen i Norge inte påverkas nämnvärt av idag rådande oroligheter på längre sikt. Jag valde att sälja tilldelningen i Solid Försäkring och har alltså ökat här istället.

Det här är bara några exempel, naturligtvis finns det många fler inklusive en hel uppsjö med aktier som jag inte äger eller följer. Två andra exempel är fönsterföretaget Inwido, där jag har ökat rätt aktivt på sistone sedan den höjda utdelningen plötsligt gör att aktien åter handlas till en direktavkastning på 4 procent med i övrigt fina räkenskaper, samt takföretaget Nordic Waterproofing, även där har en höjd utdelning inneburit att aktien nu handlas till 3,45 procents direktavkastning. Över 3,5 procent ökar jag en första post. Också norska konsultbolaget Multiconsult handlas över 4 procents direktavkastning med fina räkenskaper men där känner jag mig redan fullinvesterad och vill ha högre kursrabatt för att öka mer. Noterar även att Clas Ohlson handlas till 5,65 procents direktavkastning. Också där anser jag mig vara fullinvesterad för stunden och aktien är lite lurig då det inte är ett tillväxtcase vilket gör att marknaden är skeptisk men som värdecase kan jag tänka mig öka igen om aktien skulle handlas till rabatt över 6 procents direktavkastning. Och Investor är som vanligt inte billigt värderad men nog håller jag ett öga på aktien, som alltid.

Jo, naturligtvis har jag ökat lite då och då i Minesto. Jag har ju sedan lång tid tillbaka en egen uppfattning om vad aktien är värd även om jag inte skriver det rakt ut då jag tycker att man bör göra sig själv tjänsten att sätta sig in ordentligt i den typen av företag så att man förstår caset, potentialen men även riskerna innan man investerar. Men jag tecknade ju fullt i emissionen för ett år sedan och betalade då ett stort belopp på nivåer över vad aktien handlas idag och med tanke på allt som har hänt sedan dess i teknikutveckling och nya marknader som verkar öppnas upp - jag hade initialt inte räknat med vare sig Frankrike eller Sydostasien när jag gjorde mitt ursprungscase för aktien för några år sedan - ser jag det som en fullt rimlig risk-reward att fortsätta att öka även om min portföljandel är mycket stor. Jag förhåller mig som så till det att jag bestämmer hur stor andel av min månadsinsättning som jag anser vara rimlig att fortsätta lägga på Minesto och sedan ökar jag helt enkelt varje månad som aktien fortsätter handlas under 16 kronor. Vi kommer snart få besked om de får stöd i auktionsförfarandet i Storbritannien, kanske redan kommande vecka, och deras första kommersiella kraftverk kommer snart att sjösättas på Färöarna.

Sedan kan det ju dyka upp lägen att ta in nya aktier också. Jag valde i veckan till exempel att ta in samma andel i Swedish Stirling som jag hade för ett år sedan. Jag sålde då aktien för att kunna lösa in samtliga teckningsoptioner i Minesto. När den nu handlas på nästan halva nivån av vad jag sålde för och det nyss kom positiva nyheter kring finansiering av det första nyckelprojektet tyckte jag att det var ett bra läge.

Jag har sedan länge bevakat ett dussin olika miljöteknikaktier som aldrig funnits i min portfölj och som jag följaktligen heller aldrig skrivit om. Midsummer är en sådan aktie som jag länge har varit ganska tveksam till bland annat då jag har varit lite tveksam till ledningens förmåga, då det krävs försäljning av stora volymer på en rätt konkurrensutsatt marknad för att nå en fin utveckling och då jag helt enkelt har tyckt att produkten har varit lite ful rent estetisk. Nu har jag dock i lugn och ro låtit företaget överbevisa mig på dessa punkter och de har löst en produktionslina i Italien samt vissa tidiga intäkter som gör det lättare att räkna på caset. Därför köpte jag en första liten bevakningspost på några hundra aktier.

Jag tror överhuvudtaget att det är klokt att sprida ut sina köp i tider av oro. Man vet aldrig när sentimentet vänder igen på marknaden. Men däremot kan jag ju alltid gå tillbaka till min väldigt enkla tumregel i en trestegsraket där jag delar in utdelningsaktier i A, B och C-kategorier för hur mycket jag ska öka. Ovan lilla enkla övning visar att de flesta aktier är i den första eller andra kategorin där det är rimligt att fylla på men inte så billiga att man vill öka till varje pris. Därför fortsätter jag att fördela köpen och gläds åt nya ägarandelar i bra företag. Kommer rena rabattkurser får jag väl öka mer då. Kommer det inte lägre kurser än nu har jag fortsatt en sund belåning och risk i portföljen. Det finns alltid något som är rimligt värderat.

I tider som dessa är jag tacksam över att jag har haft självdisciplin nog att inte ryckas med i alla trendaktier under det senaste året. Under coronakraschen i mars 2020 fyllde jag min belåning till bristgränsen när företag handlades på löjligt låga nivåer. Även om jag betade ikapp så kom sedan ett år senare inlösen av teckningsoptioner i Minesto och jag behövde åter öka belåningen. Sedan dess har jag under tio månader haft ett projekt att minska belåningen. Portföljen har under det senaste halvåret gått från tolv till sju procents belåningsgrad. Även om belåningen ökar igen när jag nu köper lite mer och närmar sig åtta procent samtidigt som belåningsutrymmet minskar när börsen går ned tycker jag att en belåning på tio procent är fullt rimligt i detta läge. Min kapitalförsäkring har i nuläget ingen ränta på Avanzas lån och mitt ISK var bara en månad ifrån att nå en normal ränta. Att skjuta upp det med 2-3 månader ser jag som proportionerligt om börsen skulle bli billigare kommande veckor. Jag har också ökat mitt sparande utanför börsen. Det kan tyckas som konstig tajming i en tid då inflationen är hög men jag vill helt enkelt säkerställa att jag har en kontantinsats till ett fastighetsköp i Sverige. Inflationen bör man förstås ta på allvar men även där finns det ovanligt många experter just nu. Jag har min egen uppfattning som grundar sig i hur centralbanker agerar i praktiken och hur de kommunicerar samt hur de historiskt har bidragit till att inflatera ned höga statliga belåningar men vill inte utveckla det mer än så eller spekulera i det.

Efter helgens övning står min aktieportfölj redo att möta de kommande veckornas utveckling oavsett vilken den blir och jag har en prioriteringsordning för på vilka nivåer jag är beredd att köpa olika aktier. Då kan jag luta mig tillbaka, ägna veckan som kommer åt mitt jobb och ta ett nytt omtag nästa helg för att följa upp vilka köplägen som verkar finnas då. Kursutvecklingen får kortsiktiga spekulanter oroa sig över. Jag är mycket långsiktig i mitt sparande och har blivit bättre och bättre på att inte lägga energi på sådant. Välskötta företag hittar med tiden alltid tillbaka till en rimlig värdering. Och skulle de inte göra det är det inte aktiekursen utan företagens verksamhet som är problemet. Därför lägger jag all min energi där.

OBS! Detta inlägg ska inte läsas som finansiell rådgivning eller rekommendation. Du är alltid ansvarig för dina egna investeringsbeslut och bör alltid själv sätta dig in i vad du investerar i. Det är en dagboksanteckning över mina reflektioner under en annorlunda och ovanlig tid. Framförallt är syftet med inlägget att påminna om att man inte bör stressa upp sig i tider av börsoro utan hålla sig till sin strategi, fortsätta att lägga energin på att läsa in sig om företagen och försöka vara långsiktig i sina investeringar.

Utdelningar och nya aktieköp under januari

Utdelningsåret 2022 är igång! Under januari månad trillade det in 2 144 kronor vilket är en ökning jämfört med ifjol men fortfarande lite lägre än för två år sedan. Det beror på att jag har sålt Bosjö och Sydsvenska Hem, två kvartalsutdelare som hade en hög direktavkastning men också var ganska sårbara på grund av en mycket liten fastighetsportfölj. De tjänade mig väl under portföljens första fem år med totalt 30-40 procent i ackumulerad utdelning mot inköpskursen men nu när portföljen har vuxit sig till en storlek stor nog att klara en FIRE har jag istället valt att minska risken. Det får dock som konsekvens att jag behöver jobba med att köpa nya utdelningsaktier för att ens tangera fjolårets utdelning vilken dock var dopad av extrautdelningar för att kompensera sänkta eller innehållna utdelningar under pandemiåret 2020.

Under januari månad är det bara åtta aktier som delar ut i nuläget. Utöver månadsutdelarna och ett par mindre kvartalsutdelare står Clas Ohlson för halva januari.

På samma tema har jag under nedgången senaste tiden ökat lite försiktigt i relativt defensiva aktier. Min uppfattning är att man får en bra temperatur på börsen i nedgång genom att titta på hur sådana aktier värderas för de är sällan billiga, på sin höjd rimliga. Från ett utdelningsperspektiv är en defensiv aktie med tillväxt billig om den handlas till en direktavkastning över 4 procent i rådande ränteläge. Om den handlas en bit över 3 procent är den ganska rimligt värderad. Obs att detta är ett riktmärke, naturligtvis tittar jag på en lång rad variabler och läser de senaste rapporterna och nyheterna ordentligt också, poängen är bara att jag på ett enkelt sätt ska kunna se när aktier börjar bli intressanta att titta på att öka i igen och fördjupa mig lite ytterligare. Jag har valt bort fler aktier än vad jag har ökat i då mina signalparametrar har signalerat att de börjar bli rimligt värderade men fördjupad analys av rapporter och nyheter har visat på olika brister.

Först och främst har jag ökat i Investor. Det är en kvalitetsaktie som aldrig är billig. De har en kassa stor nog att att höja utdelningen under decennier framöver. Det tar mig emot att köpa på en direktavkastning på 2 procent men samtidigt tyckte jag att det finns få tillfällen att öka och nu är kanske ett att åtminstone fylla på så till den grad att portföljandelen inte sjunker de kommande två åren. Förr eller senare kommer ett läge att öka ordentligt. Det blev en ökning av innehavet på 2,5 procent mot befintligt antal aktier. Större delen av aktier fick jag helt gratis i en arbitrage-swap, dvs. jag växlade A-aktierna mot den billigare B-aktien och använde mellanskillnaden till att öka portföljandelen. Jag sparade dock ungefär lika mycket till att minska belåningen som nu är 9,4 procent till följd av aktieköp och börsnedgång. Jag tycker helt enkelt inte att börsen är så billig att jag vill öka belåningen alltför mycket, att skjuta upp en bättre ränta med en månad ytterligare kändes som en rimlig avvägning då jag inte vet hur börsen utvecklas framöver. Det är ofta klokt att sprida ut sina aktieköp över tid.

Sedan har jag ökat innehavet i Castellum med 2,5 procent mot befintligt antal aktier. Jag gillar förvisso inte den stora rörligheten i ledningen men företaget sitter på en mycket fin fastighetsportfölj och en direktavkastning på 3,33 procent är den nivå då jag enligt min ursprungliga strategi ska öka lite försiktigt. Också här är målet att bibehålla portföljandel då jag inte anser att aktien är särskilt billig, bara rimligt värderad. Jag tror att de höjer utdelningen med 5 öre till 3,5 öre per halvårsutdelning.

Gjensidige presenterade en fin rapport och är en aktie som jag länge har velat öka i. Det är den norska marknadens kanske finaste försäkringsbolag med en stabil kundbas. Aktien handlades till en direktavkastning på över 3,5 procent vilket återigen inte är billigt men fullt rimligt. De har dessutom höjt utdelningen med 4 procent i år och brukar i tillägg ofta ge extrautdelningar mot slutet av året som jag inte har kalkylerat med ovan. Jag ökade mitt innehav med hela 10 procent mot befintligt innehav.

Jag fortsätter att fylla på i Sveriges enda månadsutdelare Cibus. Aktien har varit ganska högt värderad men har nu kommit ned lite i värdering. Tyvärr kommer företaget att göra en emission vilket inte behöver vara dåligt då de brukar använda kapitalet till att utöka fastighetsportföljen och företagets värde. Det lär innebära en utspädning på uppemot 10 procent och jag gillar inte att det är oklart om vi småsparare får teckna i emissionen eller om det blir en riktad företrädesemission till storägare. Företaget gör gällande att utdelningsnivån inte ska påverkas av utspädningen. Det återstår att se om de lever upp till detta men deras mål är att höja utdelningen med 5 procent årligen ungefär. Jag fortsätter att lita på att de klarar av detta givet fler förvärv intill motsatsen bevisas. Ökade med 5 procent mot befintligt innehav.

Jag passade på att öka i TransAlta RES också, ett kanadensiskt företag som äger förnybar energi-parker. De har haft problem då ett vindkraftverk har gått sönder i en av deras parker vilket är en viss varningssignal och de ska byta ut hela beståndet i den parken efter en utredning. Vindkraftstekniken är såpass mogen idag efter decennier av utveckling att jag främst ser det som en olycklig kortsiktig investeringskostnad. Som parkutvecklare kommer de äga parken och elintäkterna under många år framöver och därför är jag inte speciellt orolig även om det kan vara klokt att kolla lite extra noga på utgiftsposter och lönsamhet i kommande rapporter. Jag tyckte att en direktavkastning på 5,5 procent efter en viss kursnedgång i rimlig grad prisar in risk och ökade innehavet med 4 procent mot befintligt innehav.

Sedan har jag ökat lite i Minesto igen. Egentligen är jag redan fullinvesterad men när folk har vänligheten att sälja på nivåer under vad jag kunde teckna optioner för förra året trots all teknikbekräftelse vi har fått sedan dess och det nya samarbetet med Schneider tycker jag att aktien är väldigt rimligt värderad blygt uttryckt. Hur den utvecklas på kort sikt fäster jag ingen större vikt vid utöver att jag har beredskap att köpa ytterligare något tusental aktier om kursen fortsätter att tjura. Jag tittade återigen igenom de senaste presentationerna från företaget, särskilt den 9 november hos Aktiespararna, och känner mig trygg i mitt case. Det ska bli väldigt spännande att följa utvecklingen under 2022, inte minst när D4:an sjösätts i vår!

Det blev också en blygsam ökning i SWECO för första gången sedan inköp. Jag tror att de kommer återgå till en utdelningsnivå omkring 5 kronor per år och om mitt utdelningscase håller är aktien rimligt värderad.

Utdelningshöjningssäsongen är igång!

Utdelningshöjningssäsongen är äntligen igång!

Som jag skrev igår höjde Investor som förväntat utdelningen med 1 krona till 14 kronor per aktie. 

Idag kom ytterligare två fina besked från Castellum och Gjensidige.

mina transaktioner i Castellum sedan portföljens start

Castellum höjer utdelningen med 6,2 procent till 6,90 kronor totalt per aktie. Den betalas ut vid två tillfällen om 3,45 kronor vardera, sannolikt i mars och september. För undertecknad innebär detta att min yield on cost i Castellum nu är 5,35 procent. Castellum är portföljens tionde största innehav och utdelningsportföljens åttonde största innehav. På grund av det exceptionella ränteläget och frågetecken kring om kontorsfastigheters efterfrågan påverkas långsiktigt efter pandemin har jag varit försiktig med att öka på senare tid. Samtidigt slog jag till med en ökning om 9,25 procent under pandemikraschen i mars.

 mina transaktioner i Gjensidige sedan portföljens start

Det norska försäkringsbolaget Gjensidige både ökade utdelningen och gav en ny extrautdelning även i år. Utöver en utdelningshöjning på 2,1 procent till 7,40 NOK per aktie får vi en extrautdelning på 2,40 NOK per aktie. Gjensidige brukar dela ut i april men när extrautdelningen utbetalas har varierat genom åren.

Min yield on cost i Gjensidige är 5,10 procent exklusive extrautdelningar och med beaktande av att den norska kronan exceptionellt just nu är värd ungefär lika mycket som den svenska kronan. Gjensidige är portföljens tjugofemte största innehav och målsättningen är att det ska utgöra 1-2 procent på lång sikt.

Också Gjensidige är förhållandevis högt värderad med ett P/E omkring 22 och en direktavkastning exklusive extrautdelning omkring 3,5 procent. Samtidigt ökade vinst per aktie med hela 30 procent jämfört med samma kvartal föregående år varför P/E-talet (och utdelningsandelen) ska justeras ned något.

Sammantaget innebär detta att min utdelningsprognos från 2021 redan har reviderats upp till 51 200 kronor för helåret från att ha varit under 50 000 kronor när vi gick in i det nya året. Det är inte omöjligt att jag kan nå 60 000 kronor som jag hoppas men det beror på hur många och stora ytterligare utdelningshöjningar det blir samt i vilken utsträckning jag ökar i aktier som delar ut i år under hösten.

Det innebär också att jag kommer uppnå för mig historiskt höga utdelningar de kommande fyra månaderna. I februari dopas utdelningen dock av en retroaktiv extrautdelning från Boston Pizza. 

Framförallt är den höga yield on cost över 5 procent i bägge aktierna ett kvitto på att min strategi att ta ordentliga långsiktiga positioner när aktier utifrån ett värdeinvesterarcase är förhållandevis lågt värderade är långsiktigt klokt. Jag vill som bekant alltid försöka öka i spannet direktavkastning mellan åtminstone 3,33-4,25 procent med potential för viss uppsida för ytterligare utdelningshöjningar. Så länge företaget har en solid marknadsposition, positivt kassaflöde och därmed potential för ökade vinster och utdelningar kommer yield on cost därför öka med tiden. Utmaningen jag står inför nu är att hitta lika bra köptillfällen som historiskt men letar man ordentligt finns det alltid någon aktie som är lite undervärderad när allas blickar riktas mot vad alla pratar om för stunden.

Att läsa rapporter och räkna själv lönar sig ofta i längden. Detta inlägg ska därför inte ses som finansiell rådgivning eller rekommendation. Det är bara information om nyligen fastslagna utdelningar liksom en uppmuntran till att tänka långsiktigt och självständigt.

Urstarkt andra kvartal av Gjensidige som vill betala utdelning i höst

För mig är det norska försäkringsbolaget Gjensidige en rejäl portion nostalgi - man möts alltid av deras logga på väg upp till skidåkning i norska fjällen. Idag levererade de en urstark rapport för det andra kvartalet (länk). Läs gärna även deras tydliga presentation (länk).

Vinst per aktie det andra kvartalet blev 3,90 NOK vilket motsvarar hela 55 procent av fjolårets utdelning på 7,10 NOK. Det innebär att vinst per aktie ökar med 45 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Det finns alldeles uppenbart utrymme för en utdelningshöjning nästa år.

I stort sett alla siffror i rapporten pekar i rätt riktning jämfört med föregående år. Jag har inte tiden idag att spalta ned dem en och en men rapporten var precis så glädjande läsning som man vill se som aktieägare. Ett smolk i bägaren är den svenska marknaden, där Gjensidiges position är liten och man redovisar negativa siffror. På förlustsidan var de större än väntat i Corporate Centre-segmentet.

Ett ROE på över 11 procent är helt okej i ett moget och etablerat företag med låg risk som Gjensidige.

Intressant att observera är att nyttjandegrad i reseförsäkringsfodringarna ökade men karantän och restriktioner har i andra änden inneburit att flera vanliga olycks- och fordonsförsäkringar minskade. Givet minskat resande och risktagande i dessa tider torde vi därför kunna se fram emot ett lönsamt 2020 för Gjensidige när året summeras. Egentligen är det inte så underligt för i osäkra tider som dessa slarvar gemene man ogärna med försäkringen. Det vore dumdristigt.

Noterbart är att två oberoende undersökningar har etablerat Gjensidige som förstavalet på den norska marknaden. Föga förvånande för någon som är väl förtrogen med Norge men ändå den sortens återbekräftelse man vill se då och då: företaget fortsätter behålla sin dominerande marknadsposition.

Aktien är dock värderad därefter. Ett P/E-tal som snuddar på 25 och en direktavkastning på 3,7 procent är godtagbart men på intet sätt billigt. Man ska dock komma ihåg att den norska kronan just nu handlas till en sällsynt rabatt där den är värd mindre än den svenska kronan. Det innebär i praktiken att man bör kunna räkna med en direktavkastning på 4 procent på en normal valutakurs omkring 1,10 svenska kronor per 1 norsk krona. Jag håller i slantarna men lägger till aktien på mer aktiv bevakning ifall det skulle komma ett nytt nedställ på börsen.

Sist men inte minst: Gjensidige vill betala utdelning till hösten. Det står i rapporten förvisso bara så snart situationen medger och inget sådant beslut togs på stämman i maj men Gjensidige har i intervjuer sagt sig vilja göra en utdelning i höst vilket vore fullt logiskt efter denna rapporten. Det är ett glädjande besked ett år som detta och skulle i mitt fall innebära minst en femhundralapp netto om de bibehåller på samma nivå. Eftersom utdelningen brukar motsvara en utdelningsandel om 80 procent i det mogna och etablerade företaget Gjensidige ser jag inget skäl till att de skulle sänka utdelningen med den här vinsten och en kassa som överstiger sju års utdelningar i ryggen.

OBS! Jag äger aktier i Gjensidige som utgör 1,25 procent av portföljen exklusive Minesto. Blogginlägg ska därför som vanligt inte läsas som finansiell rådgivning eller rekommendation. Du är ansvarig för dina investeringar och gör alltid din egen analys.

Företagen börjar bekräfta årets utdelningar

Våren är en härlig tid då den största delen av portföljens aktier delar ut då. Dessförinnan kan vi dock gotta oss i alla besked om höjda eller bibehållna utdelningar. Först ut fem av mina innehav.

Höjd utdelning

Castellum höjde som många redan skrivit till hela 6 kronor och 10 öre jämt uppdelat på två utdelningar. Det är en ökning med cirka 15 procent vilket är mycket bra för ett etablerat företag. Jag hade i ärlighetens namn räknat mer modest med 5 kronor och 60 öre. Hoppas bara att den höga utdelningsökningen inte är en antydan om svårigheter att återinvestera kapital varför man istället delar ut en större del av kassan. För egen del blev det ett par hundralappar ytterligare tack vare utdelningshöjningen.

Investor höjde precis som förväntat utdelningen med 1 krona till 13 kronor totalt. Det är vårutdelningen som ökar medan höstutdelningen är oförändrad. Jag tycker mycket om Investors förutsägbara utdelningshöjningar och hoppas att de fortsätter så. Även om jag ökar planenligt i Investor steg för steg är min portföljandel fortfarande cirka 2 procent, mycket för att direktavkastningen är låg. Därför gav höjningen bara en dryg femtiolapp extra.

Cloetta höjde som förväntat utdelningen med 25 öre till 1 krona. Ifjol gav de en extrautdelning men dem brukar jag mest se som bonus och fäster liten vikt vid. Resultatet från rapporten var desto tristare vilket får mig att ifrågasätta värdet av Cloetta som långsiktigt innehav eftersom de har haft betydande problem en gång tidigare under mitt korta innehav. Samtidigt får jag nu en YOC på över 3,7 procent vilket är någorlunda försvarbart. En tjugolapp extra blir det till mig.

Bibehållen utdelning

Gjensidige har jag läst desto mindre om men de kom också med ett besked. Utdelningen bibehålls på 7 norska kronor och 10 öre. Återbekräftelse av långsiktig utdelningspolicy mycket värdefullt: for 2018 er vi ikke fornøyde med de underliggende resultatene, selv når de justeres for ekstraordinære væreffekter. Det foreslåtte aksjeutbyttet er likevel på nivå med fjorårets, og bekrefter vårt løfte om å tilstrebe et høyt og stabilt nominelt utbytte til våre aksjonærer, sier Baastad. Resultatet var fint och ökade från 2,01 till 2,61 kronor per aktie under det gångna kvartalet. Här ska jag seriöst titta på att öka portföljandelen igen eftersom det här var den typen av besked jag har väntat in. Portföljandel på 1 procent kan jag utan problem höja till 2-3 procent när det finns en underliggande stabilitet i resultatet som bör kunna garantera fortsatta utdelningar. Aktien handlas dessutom till en direktavkastning om 5 procent. För att vara en finansaktör är det inte särskilt anmärkningsvärt och tillväxten är begränsad men som ett obligationsliknande någorlunda defensivt innehav i annan valuta är aktien intressant.

KONE valde också att bibehålla utdelningen. Det kom ärligt talat inte som en överraskning med tanke på att deras höga utdelningsandel. Företagets egen prognos är en tillväxt på 2-7% i fast valuta i år. Det skulle knappast ge utrymme för några större utdelningshöjningar nästa år heller. Det jag gillar med KONE är dels deras defensiva produkter med stark position på oligopolliknande marknad. Dels också att det ger valutaspridning då det finska företaget handlas i euro. Ungefär 1,5 procent av portföljen tycker jag är lagom men med tanke på rapporten vill jag ha en direktavkastning över 4 procent eller väsentligt billigare euro relativt kronan innan jag går in större nästa gång.

Utdelningsbeskeden innebär att jag nu kan räkna in minst 42 225 kronor i år i utdelningar baserat på de aktier jag äger idag. Mer kommer det förstås bli baserat på de aktier jag köper under året.

Under den kommande veckan förväntas ytterligare nio av mina innehav ge besked om utdelning.

Veckosammanfattning: Axfood, H&M och Serneke fördröjer nettomiljonärstiteln ytterligare någon vecka

Jag är riktigt nära att nu kunna titulera mig nettomiljonär. Det vill säga miljonär även efter att min studieskuld har avräknats. Det har varit mitt nästa långsiktiga mål och jag hoppas egentligen på att nå det först till valborg. H&M, Axfood och Serkeke utgör tillsammans över en tredjedel av portföljen. När de faller faller tyvärr också portföljresultatet. Det innebär att jag just nu är mindre än tiotusen kronor ifrån. Skulle dessa tre aktier återhämta sig lagom till löneutbetalningen på fredag är jag i hamn men förmodligen får jag vänta ytterligare några veckor.

Har väldigt mycket att göra just nu och hinner inte blogga lika mycket men försöker i alla fall upprätthålla traditionen att göra en veckosammanfattning. De större nyheterna skrev jag om här i onsdags.

Axfood kommer bli min största aktie och dela ut hela 1 200 kronor vilket för mig är rekord och den första fyrsiffriga utdelningen. Eftersom kursen sjönk något mer än 6 kronor valde jag att fira genom att återinvestera utdelningen på förhand. Gillar egentligen inte att köpa när det är 370 dagar kvar till utdelning. Risken är trots allt som högst då och mycket kan hinna hända. Axfood är dock en trygg tråkaktie som knappas kommer se några större överraskningar än möjligen vikande tillväxt och försäljningssiffror. När det går att köpa ytterligare åtta aktier till en yield on cost på över 4,5 procent är det faktiskt riktigt, riktigt bra. Det känns lite ovant att inte kunna skriva in den extra femtiolapp som dessa aktier kommer ge i utdelning i årets utdelningskalender.

H&M är förstås börsveckans stora snackis. Jag har skrivit om aktien och hur jag resonerar flera gånger tidigare. Eftersom mitt GAV är under 243 kronor innebär det att jag endast är ned fem procent i nuläget. Det är faktiskt inte särskilt farligt med tanke på att endast ett par mer normala försäljningssiffror räcker för att studsa tillbaka igen. Jag investerar aldrig för kurstillväxt utan endast för långsiktig utdelning. Min största oro med H&M är om vinsterna bromsar in såpass mycket att de till sist behöver sänka utdelningen. Så länge jag klarar mina fyra procent per år netto efter inflation är jag nöjd och när H&M rett upp sina problem tror jag faktiskt att de fixar det. H&M lär fortsätta underprestera mot index och kommer säkert fortsätta prestera svaga resultat i veckan men på ett halvårs till års sikt tror jag faktiskt att de reder ut det här och åtminstone får kontroll över situationen igen så att vinsterna åtminstone inte minskar. Jag jämförde H&M med att vända en atlantångare. Det gjorde också von Schantz i en läsvärd artikel.

Realty Income höjde som sagt utdelningen och jag passade på att öka. Nu tjugo aktier. Dollarkursen vände nedåt något så det blev ett skapligt läge att köpa i uppgång efter att kursen ännu inte har hunnit helt korrigera utdelningshöjningen. Kommer framöver köpa en månadsutdelare varje månad för att säkerställa att jag har utdelning också under svagare kalendermånader.

I övrigt i veckan har jag fiskat norska aktier sedan NOK sjunkit ned runt 1,04 NOK/SEK. Det blev till sist bara en ökning i Gjensidige. Retar mig på att jag inte vågat köpa i uppgång i ATEA, det får bli en lärdom för framtiden. Castellum har jag också ökat lite ytterligare i under måndagen.

Serneke ja, jag står fortfarande fast vid min syn på företaget som jag har skrivit om flera gånger tidigare. De får i stadig ström in nya order och därför är jag inte särskilt orolig. I det korta perspektivet ska det dock till ett par positiva nyheter för att kursen ska studsa upp igen. Ett viktigt test på måndag blir om de bryter under dagens stängningskurs. Om inte tror jag att vi börjar se en dubbelbotten. I det korta perspektivet är ett problem att många som tycker sig missbedömt aktien har stående säljordrar liggande vid 105 och 110 kronor. Därför kommer det under överskådlig tid antagligen vara så att aktien behöver positiva nyheter för att varaktigt passera dessa bägge nivåer.

Förra veckan varnade jag om Delarka. Mycket riktigt tappade aktien fem procent under denna veckan. Nu verkar den förvisso ha bottnat och jag tror faran är över för den här gången. Aktien återhämtar sig säkert men jag är ändå glad att jag tog det säkra före det osäkra. Delarka kan tjäna som ett bra exempel på hur jag handlar i enfastighetsaktier. Försöker alltid ha lite säkerhetsmarginal eftersom det som veckans exempel visar snabbt kan åka nedåt när negativa nyheter väl dyker upp. Om jag återvänder ska aktien handlas ännu billigare, annars finns intressantare alternativ.

Veckosammanfattning: Duni ut - Scandic in

Börsveckans stora nyhet avseende mitt sparande är att jag har sålt hela mitt innehav i Duni och istället tagit in Scandic i portföljen.

Duni har levererat svagare resultat än förväntat senaste månaderna. Det blev ingen utdelningshöjning i år, vilket jag i och för sig inte hade kalkylerat med. Till sist var min yield on cost 3,98 procent vilket nu är näst sämst i portföljen bland mina svenska utdelningsaktier. När det nu öppnade sig ett läge att ta hem mer än en årsutdelning passade jag på att sälja Duni. Vinsten blev 5,7 procent vilket är dåligt sett ur ett halvårs ägande. Utöver Investor (3,5 procent) kommer alla mina aktier dela ut cirka 4 procent av inköpskostnaden under 2017. Det är jag jättenöjd med.

Scandic hade jag sneglat på under flera månader men först nu när de presenterade en urstark rapport med goda framtidsutsikter samtidigt som utdelningen bekräftades tyckte jag att det var fyndläge att ta in aktien till en yield on cost på 3,9 procent. Visst är detta lägre än vad jag hade i Duni men då är tillväxtpotentialen också högre i Scandic. Ni kan läsa mer om hur jag resonerade här.

En fin milstolpe har nåtts i veckan: Axfood blir min första aktie som ger mer än 1 000 kronor i utdelning vid ett enkilt tillfälle!

Förvisso ger mitt största innehav i H&M också mer än 1 000 kronor i utdelning totalt under 2017 men sedan den är uppdelad på två tillfällen blir det inte riktigt samma sak. Där ökade jag med 4 aktier idag sedan kursen vände nedåt igen. Nu har jag äntligen uppnått det symboliska målet att ha en yield on cost på 4,000 procent istället för 3,999 procent. Stor skillnad!

I linje med min veckoplan valde jag att fylla på lite ytterligare även i Skanska och Gjenside och kommer belönas för tilltaget med över 5 procents utdelning redan i april. Hade hoppats på att öka även i ATEA men NOK har stärkts ordentligt under veckan och jag avvaktar hellre att valutan toppar för den här gången innan jag ökar igen.

Till sist har jag passat på att ta hem lite swingtradevinster i Minesto. Det är en i absoluta tal billig aktie som jag har ägt och följt en längre tid. Mitt tillvägagångssätt är mycket enkelt: allt under 7 kronor är billigt för mig och när det blir läge att köpa under 7 kronor ökar jag lite. När lägen uppstår att ta hem småvinster gör jag det och behåller någon aktie på marginalen i courtageavrundningen. På så vis ökar jag sakta men säkert mitt innehav i en aktie som jag tror långsiktigt på, sänker sakta men säkert min GAV och får dessutom några kronor i vinst här och där. Den senaste posten jag köpte valde jag dock att behålla över helgen. Om inga väsentligt negativa nyheter om förseningar i kommersialiseringen dyker upp ska aktien upp en bra bit över 7 kronor igen vid nästa större positiva nyhet, till exempel årsrapporten den 29 mars.

Nästa vecka börjar med två superdagar då mer åtta rapporter publiceras som omfattar mer än en tredjedel av min portfölj. Portföljen är efter insättning av februarilönen nu endast cirka 300 kronor från att spräcka 300 000-kronorsintervallen. De åtta rapporterna kommer onekligen avgöra om jag lyckas avsluta februari månad över 300 000 kronor eller inte.

Mest nyfiken är jag förstås på Serneke. Noterar att jag fick rätt om att aktien hade bottnat för den här gången och nyhet om en ny order för ett kraftvärmeverk i Borås drev idag upp kursen ordentligt. Rapporten på tisdag kommer dock vara avgörande för om uppgången fortsätter eller inte.

Önskar er läsare en trevlig helg!

Veckoplan - v. 8

Fokus i veckan som kommer blir framförallt att spendera den återstående åttondelen av januariinsättningen. Tycker inte att det finns några glasklara lägen för stora köp i enskilda aktier just nu. Därför tittar jag främst efter att fylla på brett med små ökningar i flera aktier inför vårutdelningen. Vill gärna öka mer också i utländska aktier men där talar kurs och valuta inte till min fördel just nu. I väntan på februarilönen ser det ut att bli en lugn sista börsvecka utan några spektakulära affärer.

Det resulterade i sex svenska och två norska aktier på veckans bevakningslista:

Avega vänder nedåt igen efter att de högt uppskruvade förväntningarna på rapporten nu dämpats. Fortsätter aktien ned under 23,50 kronor (YOC 5,5 procent) är det frestande att passa på att öka lite.

Bonäsudden är nere och nosar på aptitliga nivåer runt 104 kronor igen (YOC över 7 procent). Kanske ett läge att köpa tillbaka igen nu när vi har riksbankens räntebesked i ryggen. De är också det enda av mina företag som rapporterar i veckan, nämligen på onsdag den 22 februari. Först då vet vi om de klarar att bibehålla lika fin utdelning också för det kommande året.

Axfood har mindre än en månad kvar till utdelning den 22 mars. Kan jag lyckas fylla på mer till 133 kronor eller lägre i veckan kommer jag göra det, annars är jag ganska nöjd med det stora innehav jag redan har i aktien.

Castellum delar också ut första hälften i mars. Funderar därför på att öka blygsamt så länge aktien handlas under 125 kronor (YOC 4 procent).

H&M har jag redan ganska mycket av i portföljen men behöver ändå öka då och då för att hålla önskvärd portföljandel. Fortsätter aktien handlas runt 241 kronor kommer jag nog öka försiktigt med två aktier i taget. Rekommenderad läsning här i Financial Times.

Skanska rör sig i ett intervall där det i brist på bättre alternativ också är lockande att öka med ytterligare ett par aktier (just nu YOC 3,8 procent).

ATEA verkar ha stannat av efter rusningen på rapporten. Med en YOC över 7 procent tycker jag att det är frestande att öka lite ytterligare även om jag helt skulle vilja köpa under 90 NOK per aktie.

Gjensidige framstår också som en bra kandidat. Förvisso är NOK dyrare än optimalt men en YOC på 5,15 procent med utdelning lagom till påsk tycker jag är ganska bra.

På säljsidan är främst Duni i fokus men jag tror också att MQ har bottnat för den här gången. Jag ser ett läge att sälja av Duniinnehavet nu när de är i stigande trend igen för att fokusera portföljen på färre innehav. Passerar aktien 132 kronor kommer jag antagligen ta hem vinsten, annars avvaktar jag utdelningen som ändå inte är så långt bort.

Serneke tittar jag lite extra på eftersom den första rapporten närmar sig den 28 februari. Aktien bottnade för den här gången i förra veckan och bör rimligen åtminstone leta sig upp i intervallet 104-106 kronor. Skulle den vända ned igen imorgon utan negativa nyheter kommer jag dock fortsätta öka runt 100 kronor inför rapporten.

Sneglar på att börja öka i utländska aktier igen efter att nu ha fyllt på tillräckligt i mina kärninnehav inför vårutdelningarna. Nu har kronan dock tappat mot CAD/NOK/USD igen och inga av aktierna jag bevakar är egentligen billiga sett till kombinationen kurs och valuta.

Boston Pizza föll ordentligt i veckan för första gången sedan jag köpte i september. Anledningen var att årsresultat och resultat för fjärde kvartalet presenterades. Årsresultatet såg helt ok ut men eftersom det var en betydande nedgång i resultatet under det fjärde kvartalet finns skäl till viss försiktighet. Aktien delar redan ut nästan hela vinsten (utdelningsandel 98,9 procent) och skulle den nedåtgående trenden vi såg under senaste tiden fortsätta kommer det knappast bli tal om några utdelningshöjningar. Därför avvaktar jag helst varthän trenden bär. Över 21 CAD köper jag inte men därunder kan det nog vara ganska rimligt. Här kan du läsa mer.

VFC presenterade resultat för fjärde kvartalet och årsresultat (länk). Marknaden reagerade positivt på rapporten. Även om jag tyckte att det verkade svagt så var det uppenbarligen inte så illa som Mr. Market hade prisat in. Jag har dock redan ökat ganska bra i VFC, har två procent av portföljen i aktien och de känns därför inte som en kandidat att öka ytterligare i just nu. För den som köper på trend kan det dock vara ett fint läge att inta en position.

Till sist blev det inte så mycket tid till utmaningen bloggkvalitetsveckan som jag hade hoppats. Något av inläggen har därför senarelagts. Jobba med inläggens kvalitet är en kontinuerlig utmaning som behöver avvägas mot hur mycket tid som finns till förfogande. En insikt är dock att jag nu bör ta tag i att styra upp strukturen på sidan och lägga ned en hel del tid på att göra ett omtag om strategi, mål och liknande. Det skulle spara mig tid när jag skriver inlägg att kunna hänvisa till mer genomarbetade sidor och strategisidan har jag inte uppdaterat ordentligt sedan i somras.

Jag la dock ned en del tid på att inför den kommande rapporten göra en analys av Multiconsult som ni kan läsa här.

Skrev också här om hur man kan använda en utdelningskalender för att få en överblick över sitt sparande.

Blev väldigt glad och hedrad över att utan inbördes ordning omnämnas på financer.com som sammanställde en lista över 50 bra aktiebloggar. Jag läser regelbundet det mesta på listan och kan rekommendera dem om du skulle ha missat någon av bloggarna som financer nämner.

Till sist är portföljresultaten uppdaterade igen med februariutdelningarna under fliken resultat i menyn ovan.

Veckoplan v. 7 - bloggkvalitetsveckan

För oss som är uppvuxna på Västkusten är vecka 7 den traditionella sportlovsveckan. Trots att det inte blir någon skidsemester i år har jag bara 20 procent kvar av min månadsinsättning. Det beloppet ska räcka i hela 10 börsdagar innan februarilönen betalas ut. Även om jag i nästa vecka kan låna lite i förtid på marsinsättningen blir det därför antagligen lite mindre aktivitet på börsen under den kommande veckan. Utgångspunkten är att utnyttja lägen att fylla på lite här och där snarare än några större investeringar.

Som en smygstart inför bloggkvalitetsveckan har jag även försökt lägga ned något mer energi på detta inlägget än vanligt och hoppas att det ska bidra till en bättre läsupplevelse för dig!

Aktier i fokus under vecka 7

ATEA rusade ordentligt på förra veckans rapport. Jag tycker att IT-konsultsektorn i stort och ATEA i synnerhet är svåra att bedöma och tenderar därför att förhålla mig onödigt defensivt inför företaget. Långsiktig investering skrev dock en fin analys i veckan som varmt rekommenderas. Om aktiekursen nu bromsar in samtidigt som NOK vänder nedåt 1,06 kronor igen funderar jag på att öka med 5-6 aktier. En av slutsatserna i min portföljanalys var att jag på sikt behöver öka andelen högutdelare igen. ATEA framstår då som ett fullt rimligt alternativ och jag är beredd att öka portföljandelen till åtminstone 1 procent.

Axfood ökade jag rejält i under föregående två veckorna men skulle aktien fortsätta handlas till en yield on cost på över 4,5 procent tycker jag att det är rimligt att fortsätta öka. Det motsvarar en aktiekurs på 133 kronor eller lägre.

Gjensidige. Fortsätter kursen ned under 135 NOK igen kommer jag öka med ytterligare 4-5 aktier.

Handelsbanken. En annan slutsats i portföljanalysen är att mitt kärninnehav Handelsbanken har en löjligt liten portföljandel på endast en halv procent. Även om jag fortfarande tycker att aktien är högt värderad bidrog rapporten i alla fall med tydliga besked och bekräftad utdelningshöjning. Fortsätter kursen ned under 125 kronor kommer jag öka lite försiktigt.

Hemfosa funderar jag på att öka blygsamt i inför fredagens årsrapport. Det vill säga en post om 7 aktier under förutsättning att kursen fortsätter ned till åtminstone 83,50 kronor.

Serneke är i nedåtgående trend inför rapporten den sista februari. Eftersom min målsättning är att på sikt flytta över hela innehavet till ISK kommer jag fortsätta öka lite försiktigt med fem aktier i taget om aktien skulle handlas runt 100 kronor. Jag tycker att företaget gör mycket rätt och förefaller ha en hög orderingång just nu. Dessutom kom ett viktigt beslut i byggnadsnämnden i veckan om att detaljplanen för prestigeprojektet Karlatornet nu tagits vidare till teknisk granskning. Enligt min syn på saken var teckningskursen på 110 kronor ganska rimlig. Är samtidigt ödmjuk inför att det finns analytiker som menar att aktien bara är värd 80 kronor. När rapporten kommer får vi facit.

På säljsidan tittar jag också i linje med portföljanalysens slutsatser på att sälja Duni och MQ. Tror dock inte det kommer bli något läge under denna veckan och är ingen brådska då jag är beredd att behålla dem inför nästa års utdelningssäsong. Skulle jag behöva mer likvider ligger det i korten att jag minskar lite i Ahlsell för att ta hem vinst men i så fall antagligen först nästa vecka.

Rapportfloden fortsätter

I veckan publicerar 4 av portföljinnehaven sina årsrapporter. Av dessa ser jag allra mest fram emot Hemfosa där det ska bli spännande att se om de har fått ned skuldandelen och om vi kan se fram emot ännu en utdelningshöjning inför april. Redan utan utdelningshöjning är jag nöjd med min position men skulle de dessutom höja till säg 1,10 kronor per kvartal vore det verkligen jackpott.

De övriga tre årsrapporterna är Avega, Alligator och Beijer. Både Avega och Beijer är kraftigt upp inför rapporten och där tror jag att det finns risk för att förhoppningarna är alltför uppskruvade. Alligator tycker jag det är för tidigt att ha större förväntningar på. Finansieringen är stabil och verksamheten löper på. Det handlar mest om att få bekräftat att de långsiktigt är på rätt spår.

Bloggkvalitetsveckan

Utlandsutdelaren antog Onkel Toms utmaning att under vecka 7 söka höja bloggens kvalitet. Design, sajtstruktur och reklam har jag inte tid och kunskap nog att justera just nu. Därför välja jag att fokusera på att försöka skriva bättre och kärnfullare texter. Därför lägger jag allt krut på två inlägg:

• Analys av Multiconsult (onsdag). Inför årsrapporten under februaris sista dag har jag velat ta ett större grepp och titta mer noggrant på aktien igen. Det är också ett företag som få följer.
• En hyllning till Unga Aktiesparare som bidrog till att göra mig till miljonär (lördag). Det blir en historisk tillbakablick om sparande då och nu. Självklart är inlägget illa dold smygreklam i förhoppning om att unga läsare ska bli intresserade av deras verksamhet och utbildningar!

Som vanligt publiceras en veckosammanfattning på fredag med fokus på Hemfosa och en veckoplan på söndag. Ska naturligtvis sträva efter höjd kvalitet också för dessa inlägg men deras format är till sin natur mer som en enkel dagboksanteckning.

Veckosammanfattning: intensiv vecka

En intensiv vecka har passerat. På börsen släppte flera bolag som jag äger aktier i rapporter. Privat har jag haft ovanligt mycket på jobbet vilket har medfört att jag inte har hunnit blogga så mycket. En del aktieorder har dock gått igenom i veckan.

Axfood släppte sin årsrapport och höjde utdelningen med hela 20 procent. Eftersom aktiekursen samtidigt föll på rapporten valde jag att öka mitt innehav med hela 28 procent till 8,5 procent av portföljen. Min YOC är nu hela 4,24 procent vilket jag tycker är riktigt bra i en utpräglad defensiv obligationsliknande aktie som Axfood. Jag skrev mer om hur jag resonerade kring rapporten här.
För att finansiera ökningen i Axfood valde jag att sälja av hela mitt innehav i ICA.

Gjensidige släppte också rapport i veckan och även här regerade marknaden ned. Jag valde att öka mitt innehav ordentligt sedan utdelningen höjdes med 6,25 procent. Aktien handlas nu till en YOC runt 5 procent. Det är en lite svajigare utdelningsaktie men företaget har en lång och fin verksamhet som inte känns särskilt riskabel. Skulle det komma sämre år där utdelningen sjunker med 20 procent är det fortfarande en godkänd långsiktig investering.

Multiconsult är ett konsultföretag som jag tycker är långsiktigt spännande alternativ till dyrare SWECO, ÅF och Ramböll. De börjar nu handlas på lägre nivåer igen nedtryckta av ett svagt tredje kvartal. Rapporten kommer i slutet av månaden och jag tänkte skriva ett inlägg i nästa vecka. Jag valde att tillvarata tillfället att öka lite för att bibehålla en försvarbar portföljandel på längre sikt.

Skanska har jag velat öka mitt långsiktiga innehav i. Passade på i veckan men har fortfarande en YOC på 4 procent.

Handelsbanken har det blivit arbitrage i när jag växlade mina 10 B-aktier mot A-aktier för 25 kronor i vinst.

Duni levererade idag en medioker rapport och de höjer inte utdelningen i år. Kommer se över om jag vill ha kvar dem i portföljen. Det är ett litet innehav som inte bidrar till att höja portföljens genomsnittliga utdelning och kanske bara tar onödig tid i anspråk att bevaka.

I marginalen har jag också ökat i H&M (medan det gick att göra utan att höja GAV) och Serneke. Det senare handlar om att jag långsiktigt vill tror på företaget och samtidigt vill flytta över hela innehavet från KF (där jag tecknade) till ISK. Jag tycker att aktien är ganska rimligt värderad just nu och att företaget flitigt presenterar nya projekt. Bör dock vara ödmjuk inför att det finns analytiker som inte menar att aktien är värd mer än 80 kronor. Rapporten kommer på månadens sista dag. Först då vet vi.

Dessa veckosammanfattningar är en sorts dagbok och ta dem för vad de är. Jag deltar i bloggkvalitetsveckan nästa vecka och kommer under helgen att skriva ett par kvalitativa bidrag. Den här veckan har jag inte hunnit med vare sig börsen eller bloggen mer än som hastigast på morgon och sen kväll.

Veckoplan v. 6 - rapportsäsongen igång men få fyndlägen

Kommande börsvecka utgör lite av ett dilemma. Tre veckor återstår till nästa lön och jag har halva månadsinsättningen kvar att investera. Samtidigt upplever jag att det mesta är högt värderat och det finns egentligen inga självklara kandidater att placera pengarna i just nu.

Fortsätta öka försiktigt inför vårutdelningen?

Min köpstrategi bygger på en trestegsraket där jag inte vill förköpa mig alltför tidigt. De enda utdelande svenska aktierna med en YOC som understiger 4 procent är Axfood, ICA och Investor. Jag är därför lite ovillig att öka i aktier till ett "dyrare" pris.

Axfood publicerar tisdag den 7 februari sin årsrapport. Det är ett av mina kärninnehav och min personliga spekulation är att utdelningen kommer höjas till 5,5 kronor. Jag kommer försöka öka med 4 aktier under måndagen till 142,60 kronor eller lägre till totalt 135 aktier. Det är en ganska dyr köpnivå men tycker ändå det är försvarbart att passa på att öka före rapporten och med utdelning bara en månad bort. Det kommer med säkerhet nya tillfällen att köpa mer till lägre nivåer igen någon gång under det kommande rapportåret.

H&M steg på rapporten förra veckan. Framförallt har det i efterhand visat sig att Stefan Perssons köpte 6 miljoner ytterligare aktier i sitt företag, vilket måste ha bidragit till den kraftiga kursökningen. Aktiekursen har därefter fallit nedåt 245 kronor igen. Jag kommer försöka öka med ytterligare 2-4 aktier. Utöver att kontinuerligt öka i mina kärninnehav är anledningen ärligt talat att det retar mig att ha en YOC på 3,99 procent. Det skulle enkelt kunna korrigeras till 4 procent om jag lyckas få in en order på 243,2 kronor. Tror att aktien har landat och inte sjunker ned dit igen men försöka duger.

Skanska har jag just nu en YOC i på 4,45 procent. Min portföljandel är samtidigt bara 0,5 procent och jag vill långsiktigt öka. Aktien är efter att rapporten publicerats dock inte särskilt billig. Just nu handlas den till en YOC på cirka 3,65 procent. Funderar i brist på bättre alternativ ändå på att öka för att höja portföljandelen långsiktigt. Eftersom utdelningen kommer redan i april är det inte ogjort då jag ganska snart får in lite ytterligare kapital som kan investeras i andra aktier. En YOC på 4 procent klarar jag fortfarande att bibehålla vilket är gott nog på lång sikt.

Öka i utländska innehav när kronan äntligen börjat stärkas?

VFC sjönk under fredagen under 50 dollar per aktie. Jag valde dock att öka redan förra veckan vid 50,56 USD. VFC har samtidigt en viktig fördel då den tillsammans med J&J är den enda aktien i min portfölj som inte är månadsutdelare men delar ut i juni månad. Under juni utbetalas i nuläget endast 1 procent av mina totala utdelningar räknat över helåret. Även om jag inte ser ett egenvärde i jämn utdelning varje månad skulle jag åtminstone vilja höja juniandelen till 2,5 procent för att få ett bättre kapitalflöde. Jag sätter min riktkurs till 56 USD för eventuell ytterligare ökning i VFC, det skulle motsvara en YOC på 3 procent. J&J tittar jag också på men tycker fortfarande att aktien är något dyr och vill helst öka först under 107 USD per aktie vid nuvarande dollarkurs, vilket inte är sannolikt i det korta perspektivet.

I brist på andra alternativ tittar jag också på möjligheten att öka i månadsutdelarna. Boston Pizza har det ryktats om en förestående utdelningshöjning men innan jag har sett det bekräftat avvaktar jag. Inget har under de senaste månaderna verkat kunna hindra kursen från att ständigt stiga uppåt. Den senaste veckan har dock lägre nivåer testats igen och det kan därför vara värt att hålla ett öga på om kursen är i nedåtgående trend. Aktien värderas förvisso till en YOC på 6 procent vid en kurs på 23 CAD och det är egentligen ganska bra men jag tycker inte att det ger tillräcklig säkerhetsmarginal med tanke på aktiens svajiga historik. Realty Income skulle jag gärna fortsätta öka i men utifrån teknisk analys förefaller aktien nu vara i stigande trend (öppnade och stängde över gårdagens högstakurs, om än dämpades före stängning) och med en portföljandel på 2 procent inväntar jag hellre nya tillfällen då aktien handlas billigt igen.

NorthWest Healthcare har jag en tid funderat på att ta in i portföljen. I brist på bättre alternativ kanske det är läge att passa på nu i februari. Fördelen med aktien är att de levererar en hög månadsvis utdelning (YOC 8 procent på helåret vid kurs på 10 CAD per aktie). Nackdelen är att det sker på bekostnad av utdelningstillväxt varför jag i praktiken antingen behöver räkna med att utdelningarnas värde inflateras bort med tiden eller att jag kommer behöva sälja innehavet med en sannolik kursförlust i framtiden. CAD är högt men inte orimligt högt värderad. Nu verkar också denna aktien befinna sig i stigande trend och det lutar åt att jag fortsätter avvakta. 35 aktier under 10 CAD per aktie är mitt riktmärke.

Norska Multiconsult har jag tittat närmare på igen inför att årsrapporten publiceras den 28 februari. Jag har redan gjort en första analys men som en del i Onkel Toms utmaning om att sträva efter bättre kvalitet kommer den publiceras först under vecka 7. Min slutsats var hur som helst att jag fortfarande vill behålla mina 50 aktier och sneglar på tillfällen att öka försiktigt nu när aktien fortfarande är pressad av ett svagt tredje kvartal. Norska kronan är på väg uppåt igen vilket är en faktor i vågskålen för att avvakta. Jag tror dock att det kan uppstå intressanta möjligheter att öka i intervallet 99-102 NOK under de kommande veckorna inför rapporten och överväger att försöka kursfiska lite. Framförallt är det insikten om aktiens ständigt krympande portföljandel, trots att aktierna idag är värda 17,5 procent mer än när jag köpte dem, som gör att jag långsiktigt tittar på att öka lite för att på riktigt lång sikt bibehålla en portföljandel på åtminstone 1 procent.

Fler intressanta rapporter kommande vecka

Rapportsäsongen är i full gång vilket märks genom att hela sju av mina portföljinnehav presenterar årsrapporter den kommande veckan.

Akelius publicerar sin årsrapport redan måndag den 6 februari. Nu har ex-datum för februariutdelningen redan passerat men det innebär också att aktien återigen snuddar vid 300-kronorsgränsen. Med en rapport som återbekräftar en fortsatt god utveckling under 2017 kan jag i brist på annat överväga att öka lite. Anledningen till att jag vill köpa i par om 299 kronor styck är att det utöver lägre kursrisk också sänker mitt courtage per aktie från 0,67 kronor (köp tre åt gången) till 0,50 kronor.

ICA är ett komplementinnehav i min portfölj. I rapporten den 8 februari är jag särskilt nyfiken på att läsa om hur företaget ser på sin expansion i Baltikum och på hur deras övriga verksamhet bortom livsmedel presterar. Detta är en defensiv tråkaktie som jag inte skulle tveka att sälja om jag behöver likvider men som samtidigt inte skadar som ett litet reservankare ifall Axfood något år skulle prestera svagare utdelningar och resultat.

Handelsbanken är egentligen ett kärninnehav men jag missade tåget den här gången och har inte ökat sedan i somras. Nu tycker jag att aktien är dyr och årsrapporten blir därför viktig dels för att få en bekräftelse på om det är rimligt att våga öka på dessa nivåer eller inte och dels eftersom en svag rapport skulle kunna öppna för att aktien kan komma återvända till mer rimliga nivåer igen. Den 8 februari vet vi.

ATEA publicerar sin årsrapport onsdag den 8 februari. Jag har hela tiden värderat aktien utifrån en ordinarie utdelning på 3,25 NOK, vilket också är rimligt utifrån nuvarande intäktsnivåer. Många bedömare tror dock att de kommer fortsätta med extrautdelningar. Jag är därför dels nyfiken på att få totalutdelningen bekräftad och dels på att få resultat per aktie bekräftat för att få en bättre bild av vad som kan vara en långsiktigt hållbar utdelningsnivå.

Gjensidige publicerar sin årsrapport torsdag den 9 februari. Jag ökade runt årsskiftet min portföljandel något när såväl kurs som norska kronan var nere och vände. Med tanke på företagets något svajiga utdelningshistorik är jag mycket nyfiken på att få bekräftat om den ordinarie utdelningen ökar 2017 eller inte. Jag tror på en liten ökning eftersom resultaten har varit goda under 2016 och kassan fortfarande är stark, bonusutdelningar till trots.

Duni publicerar sin årsrapport fredag den 10 februari. Den är jag faktiskt lite orolig för eftersom det under kvartalsrapporterna har funnits negativa indikationer på inbromsad tillväxt. Kommer läsa rapporten noggrannt nästa helg och därefter avgöra om jag vill behålla Duni i portföljen eller inte.

Slutord

Och till sist: skrev ett längre inlägg igår som förklarade hur jag ser på veckoplanerna. Det är en övning som jag genomför varje helg för att planera mina köp och sälj inför kommande börsvecka. Under en intensiv arbetsdag har jag kanske högst 10 minuter på kvällen att lägga order inför nästa börsdag. Då är det praktiskt att kunna gå tillbaka till veckoplanen och fokusera på de aktier jag valde ut under helgen. Jag väljer att dela med mig öppet av dessa veckoplaner eftersom jag tycker att det är roligt att läsa hur andra bloggare resonerar på samma tema. Ni får därför ha överseende med att dessa inläggen har karaktären av en slags löst strukturerad dagboksanteckning.

Veckoplan v. 4

Efter ett uppehåll är så veckoplanerna tillbaka och här kommer det nya årets första veckoplan. I väntan på lönen talar det mesta för ännu en lugn vecka med fokus på att försiktigt öka portföljandelar. Eftersom jag tog ut 5 000 kronor extra i förtid för att öka i Castellum är det ingen brådska att använda januarilönen ännu. Kan jag knipa någon ytterligare februariutdelning till rätt pris före ex-datum kommer jag passa på. I kärninnehaven som delar ut under våren är jag ganska väl investerad just nu. Därför är det egentligen ingen brådska att öka och mycket talar för att jag ligger lågt denna veckan.

Akelius Pref rör sig just nu ovanför 300 kronor. Eftersom utdelning är den 8 februari med exdatum den 2 februari kommer jag passa på att öka om bra läge uppstår. YOC är helt försvarbar på över 6,5 procent men med tanke på kursrisken vill jag ha viss marginal och köpa under 300 kronor. Två aktier i taget för 299 kronor och lägre är mitt riktmärke. Högst 12 aktier som i så fall skulle ge ett totalt innehav på 25 aktier och en portföljandel på allra högst 2 procent.

MQ delar också ut i februari men där har jag ett hyggligt innehav, om nu än under 1 procent av portföljen. Historiken är svajig och vill att kursen dyker under 35 kronor innan jag ökar. Med utdelning i närtid ska nog mycket till för att trenden fortsätter såpass djupt redan kommande vecka.

H&M står i ett vägskäl utifrån kortsiktig teknisk analys. På lång sikt är det årsrapporten och hur ledningen kommunicerar att de har en plan för att vända trenden som är av betydelse. Senast ökade jag lite vid 241,70 kronor och är tveksam till att öka till högre kurs. Har dock i nuläget 98 aktier och att köpa ytterligare 2 för att få 100 jämt vore trevligt så det blir nog en försiktig order nu när det är ett tillfälle att långsiktigt bibehålla min portföljandel i H&M. I höstas gick jag in större först när aktien passerade under 240 kronor och det är min utgångspunkt också denna gång.

Castellum ser jag nu som ett riktigt långsiktigt kärninnehav. Samtidigt har jag redan dubblerat portföljinnehavet och med tanke på att höjda räntor i framtiden bör sänka aktiekursen vill jag ha viss premie innan jag ökar ytterligare. Vid en värdering runt 110-115 kronor kommer jag öka men inte sannolikt att kursen dyker dit kommande vecka.

Duni är en aktie som jag inte riktigt har tagit ställning till om jag vill behålla eller inte. De är en bra utdelare och ett företag som gör fina vinster. Har hittills sett dem som ett intressant breddkomplement till min portfölj. De handlas redan idag till en YOC på 4 procent och skulle de fortsätta nedåt 120 kronor blir det nog en liten ökning.

Minesto börjar bli värderade i underkant och fortsätter de nedåt 6,50 kronor per aktie kommer jag kanske öka lite. Inga negativa nyheter finns och allt har varit positivt under hösten så det är främst en fråga om de kommer hinna få kontrakt på en fullskalig modell kommande åren eller inte. Det värsta som kan hända som jag ser det är att de gör en emission för att vinna lite tid om förseningar skulle uppstå.

Telia frestar att öka i efter spekulationerna om danska äventyr förra veckan. Risken i aktien är dock hög och jag tycker inte att premien är tillräcklig över 35 kronor. Dyker aktien igen ökar jag ändå lite.

Utländska aktier är i ett lurigt läge. Osäkerheten är särskilt stor just nu samtidigt som valutakursen är hög. Därför är min utgångspunkt att avvakta. Skulle Realty Income sjunka igen samtidigt som dollarkursen fortsatt håller sig under 9 kronor per dollar överväger jag att öka inför februariutdelningen. Ex-datum 30 januari. Grämde mig över att missa köplägen i VFC och Coca Cola och har dem på fortsatt bevakning för det fall de vänder nedåt igen. 50,5 respektive 40 är mina riktmärken för att öka något annars har jag redan en ganska god portföljandel som det är.

Om jag vill förhålla mig försiktig till USA just nu så är norska aktier ganska hyggligt värderade samtidigt som valutakursen fortfarande är något i underkant, även om den vände över 1,05 svenska kronor per norsk krona igen i förra veckan. Tittar på att öka med ytterligare 4 aktier i Gjensidige om aktien fortsätter under 136 kronor. Som en rolig kuriosa fick jag just 136 (svenska) kronor i återbäring från Länsförsäkringar och vad passar väl bättre än att återinvestera dem i en försäkringsaktie?

Vill även gärna öka i ATEA om jag kan lyckas göra det till 77 kronor eller lägre. 

2017 års första veckosammanfattning

Här kommer så en sammanfattning av mina senaste köp och mina tankar inför kommande vecka. Har varit lite dålig på att uppdatera bloggen under ledigheten men är nu tillbaka igen.

Jag storhandlade i Hemfosa och ökade innehavet med 100 aktier. Ex-dag är imorgon den 9 december varför kursen nu kan väntas vända nedåt ytterligare. Utdelning kommer dock redan på fredag och den ska räcka till att öka i andra aktier. Också Castellum drogs med i fastighetsyran nedöver. Tycker fortfarande inte det på något sätt är fyndläge men funderar på att öka med ett tiotal aktier mest för att bibehålla portföljandelen när aktien varken är dyr eller billig.

Många har ökat i H&M som har fallit den senaste veckan. Jag har en ganska stor andel av portföljen i aktien och tycker fortfarande inte att det är något fyndläge. Det blev till sist ändå en blygsam ökning med två aktier när kursen tillfälligt kröp under mitt GAV på 245 kronor. Såg det helt enkelt som ett rimligt, men inte billigt, tillfälle att bibehålla min viktning i portföljen. Vid 243 kronor eller lägre kommer jag fortsätta öka för då handlas aktien till en yield on cost på över 4 procent och det är trots allt inte sannolikt att utdelningen sänks även om lite heller talar för att den ökar i år. Därför tror jag inte att aktien heller denna gång kommer krypa så mycket lägre än 240 kronor. Då blir aktien nämligen för billig i relation till utdelningen. H&M går trots allt med vinst och expanderar, det är bara det att vinstmarginalen har krympt och tillväxten inte längre är lika hög. Jag tror att H&M kommer gå samma öde som t.ex. Coca Cola till mötes, något krympande vinsttillväxt men en mer realistisk syn på vad aktien kan leverera under många år framöver. Att kursen justeras ned till en mer realistisk nivå är i det långa loppet bra.

Under mellandagarna ökade jag också i ICA. Jag har länge ansett att ICA är ett tredjeval efter Axfood och finska Kesko. Det gör jag fortfarande. Efter nyheten om expansion i Litauen och efterföljande insiderköp tyckte jag dock att det var ett lockande nog läge att ta en liten position. Har jag rätt kommer aktien sakta men säkert klättra tillbaka runt 282 kronor och i ett längre perspektiv uppemot 300 kronor. Det rör sig knappast om någon kursraket men möjligheten att hämta hem en årsutdelning eller två på ett par månaders sikt var lockande nog. Skulle jag ha bedömt aktien fel finns utdelningen på över 3,6 procent att falla tillbaka på. Det är något lägre än jag vill köpa till men i en så uttalat defensiv aktie är det ingen katastrof utan trots allt väl inom min strategi. Innehavet utgör i skrivande stund ungefär 0,75 procent av portföljen.

Jag undviker egentligen att investera i flygbolag av principskäl men gjorde ett undantag och köpte en preferensaktie i SAS. Fler lyckades jag inte köpa med marginal till 525-kronorsgränsen men håller utkik efter lägen att öka med upp till dussinet preffar under januari. Det som hägrar är februariutdelningen som är nästan 2,5 procent YOC mot vad jag betalade för aktien. Tanken med innehavet är endast att äga på högst ett års sikt över 2017.

Två andra februariutdelare är Akelius och MQ. I den förra har jag ett ganska fint innehav men skulle preferensaktien återigen handlas under 300 kronor, som är mitt GAV, kommer jag öka. I den senare har jag ett innehav på ungefär en procent av portföljen. Mitt GAV är under 35 kronor och jag tycker att kursen är lite för hög just nu men trenden är kortsiktigt nedåt varför det kanske kan bli läge att öka.

Just februari, augusti och november är de månader som ger lägst utdelning enligt min utdelningsprognos. Att vikta upp preffar som Akelius och SAS eller utländska innehav som P&G skulle ge mig ett något jämnare kassaflöde.

Håll lite koll på Handelsbanken. Där har det stundtals sett ut att finnas möjligheter till arbitrage då den billigare B-aktien har närmat sig den dyrare A-aktien. Jag har såpass få aktier att ett byte inte kommer ge fler aktier, om än några kronor i vinst men för er som har större poster kan säkert lägen uppstå.

I Serneke har det blivit en liten ökning. Skrev om det här tidigare i veckan.

De utländska aktierna tittar jag lite extra på. Northwest Healthcare vill jag köpa in mig i men inte över 10 CAD. Eftersom den förvisso höga utdelningsnivån inte ökar är jag mån om en bra köpkurs. VFC är ganska lågt värderad just nu och dollarkursen har snuddat vid niokronorsstrecket. Nu tror jag förvisso att jag har missat lägstanivån för den här gången och att aktien vänder uppåt igen men tittar lite försiktigt på att öka. P&G delar också ut i februari och är ganska rimligt värderad just nu varför jag sneglar på att öka. Hur det blir beror på hur dollarkursen utvecklas kommande veckan. NOK har vänt uppåt igen och rean verkar vara över för den här gången. Sneglar dock ändå på att öka om kursen skulle minska med någon krona i ATEA och Gjensidige.

Till sist har årets första utdelningar kommit in på kontot från enfastighetsaktierna. Jag kommer skriva ett särskilt inlägg om det längre fram för att följa upp hur jag försöker minska risken. Nu uppstod ett tillfälle att ta hem vinster varför jag har minskat några av innehaven.