Stora portföljinnehavs korrelation med totalavkastning

I idealfallet ska en portfölj vara väldiversifierad med någonstans mellan 10-20 aktier som över tid har en någorlunda likvärdig portföljandel. Så ser det sällan ut i praktiken helt enkelt eftersom man ofta vill utnyttja möjligheten att köpa stora andelar när något innehav är lågt värderat vilket i sin tur kan göra att det innehavet får en oproportionerligt stor portföljandel på kort till medellång sikt.

Som ni vet är Minesto mitt största innehav. Eftersom det har dubblerats i värde och jag tecknade fullt i bägge emissionerna i ett redan stort innehav blir påverkan på portföljen ofrånkomligen stor.

Jag tyckte det kunde vara intressant att ta fram en graf över korrelationen mellan Minestos aktiekurs på den högra axeln och totalavkastning relativt insättningar på den vänstra axeln (100 procent motsvarar att avkastningen är lika stor som som insättningarna, inte två gånger insatt kapital).

Diagrammet visar tydligt hur det stora innehavet i Minesto successivt påverkar totalavkastningen allt mer. Vid 2017 års utgång var min portföljandel i Minesto bara 2,42 procent varför korrelationen var lägre då. Vid 2018 års utgång utgjorde Minesto 15 procent av portföljen och Minestoaktiens utveckling har tydligt korrelerat med portföljavkastningen. Det senaste året är korrelationen mycket stark. Jag vill med denna graf också öppet redovisa att Minesto just nu har större påverkan på portföljavkastningen än mina utdelningsaktier (där genomsnittlig utdelning intresserar mig mer).

Några menar att man här ska skala av men jag är av den bestämda uppfattningen att jag inte skalar av aktier så länge företaget utvecklas i en bra riktning och följer det scenario som gjorde att jag en gång investerade i aktien. Det vore kapitalförstöring. Däremot är jag nu fullinvesterad och det blir snarare en fråga om hur snabbt portfölj och insättningar växer i övrigt kontra hur Minestoaktien utvecklas.

En av fördelarna med att vara småsparare är ju att man kan tillåta sig större svängningar i enskilda innehav än vad en professionell fondförvaltare får göra enligt sitt regelverk. För att uppnå en balanserad diversifiering enklast köper man helt enkelt samma andel i alla aktier varje månad. Men det ser jag inte som optimalt eftersom det innebär att man ibland betalar onödigt mycket för vissa aktier samtidigt som man inte kan öka mer i aktier som tillfälligt handlas till lägre kurs än normalt.

Man bör ändå vara medveten om den stora risken med stora innehav. Går något fel förlorar man ju snabbare kapital. I mitt fall ser jag det som så att jag har en god riskmarginal och rimligen borde kunna sälja ut mig även 50 procent ned utan förlust om olyckan skulle vara framme av någon anledning. Skulle mina livsvillkor däremot förändras i framtiden så att jag inte längre kan följa börsen på daglig basis skulle jag dock överväga att minska. Ett bra sätt att hålla koll på risken är att ha regelbundet uppdaterade kurslarm där du får en notis från Avanza om aktien faller onormalt mycket en enskild handelsdag, till exempel 5 procent. Jag har faktiskt notiser bägge i riktningar i just Minesto. Även om jag är fullinvesterad blir man ju glad om aktien går upp mycket en enskild dag.

Jag har investerat ungefär femton procent av mina totala insättningar på tio års sikt i Minesto.