Kopparbergs levererar bästa resultatet någonsin pandemin till trots

Efter den första kvartalsrapporten i maj skrev jag (länk) att det var ett styrkebesked från Kopparbergs men att facit skulle komma i den andra kvartalsrapporten i augusti. Det är glädjande att kunna konstatera att även denna är ett ordentligt styrkebesked. Jag har även skrivit om Kopparbergs hållbarhetsarbete (länk).

Kvartalrapporten läser du själv på Kopparbergs hemsida (länk).

Vinst per aktie landar på 5,42 kronor (+9,5 procent) för det andra kvartalet och 7,22 kronor (+11,6 procent) för det första halvåret. Det innebär att det här kvartalet ensamt täcker den sänkta utdelning som Kopparbergs betalade i år samtidigt som halvåret ensamt täcker normal utdelning. Jag tror därför, precis som jag skrev i maj att det är fullt rimligt att förvänta sig att Kopparbergs höjer utdelningen till 6,50 kronor per aktie om inte nästa vår så året därpå. Omsättningen ökar med 26 procent jämfört med samma kvartal ifjol vilket är ett styrkebesked. Den varma sommaren verkar ha hållit efterfrågan uppe gott nog trots att hotell, restauranger och återförsäljare/systembolag har färre kunder. VD Peter Bronsman skriver att det är det bästa resultatet någonsin och det trots att försäljningen i turistdestinationer som Spanien, Grekland och Cypern har hämmats. I Storbritannien har försäljningen ökat trots restriktionerna. I Sverige har försäljning på Systembolaget ökat till följd av minskad gränshandel vilket kompenserar minskad försäljning i restauranger.

Något som förvånar mig är att det egna kapitalet ökade med 16 procent jämfört med samma kvartal ifjol. Min förväntan var annars att företaget skulle plocka av kassan för att övervintra pandemins svåraste månader men det verkar alltså inte ha behövts alls. Den sänkta juniutdelningen med nära 25 procent verkar ha givit tillräckligt utrymme för att klara pandemiutmaningarna.

På utgiftssidan är resultatet delvis påverkat av permitteringarna. Vi ser där att personalkostnaderna har minskat med cirka tjugo procent under det andra kvartalet. Kostnaderna för råvaror och handelskostnader har samtidigt ökat med femtio procent.

En farhåga jag hade i maj var att varulagret skulle öka men så har inte skett, istället minskade det med 18 procent jämfört med samma kvartal ifjol. Vi ser också att kassaflödet förbättras, soliditeten är fortsatt god och marginalerna är fortsatt stabila.

Som flitiga Kopparbergsföljare vet har företaget breddat sitt sortiment. Nu säljer företaget även bland annat rom och rom-cola, lågkaloriprodukter och även ginprodukter sedan en tid tillbaka.

Det enda som är lite synd är att rean i Kopparbergs är över för den här gången. Som lägst lyckades jag komma åt aktier för 98 kronor per aktie i mars och Kopparbergs är nu mitt största innehav efter Minesto.

Påminner om att Kopparbergs handlas på Nordic SME-listan medlägsta courtage är 19 kronor. Jag handlar därför aktien i poster om minst 50 aktier för att få ett genomsnittscourtage på högst 0,25 procent per aktie.

OBS! Jag äger aktier i Kopparbergs. Även om jag alltid eftersträvar att skriva så objektivt som möjligt och kritiskt granska mina innehav är mitt perspektiv aktieägarens. Inlägg ska därför inte läsas som finansiell rådgivning eller rekommendation. Gör alltid din egen analys och du är själv ansvarig för dina investeringar. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.